美国第三季度GDP增长,值得玩味。这是一个弱势的复苏,不过增速又快过预期,噪音颇大,趋势仍然明显。
第三季度中美国经济扩张2.0%。好过预期,比起第二季度的增长和夏季市场所出现的悲观情绪(最终触发联储的QE3),经济的势头不错。不过增长的最大拉动力,来自国防开支环比13%的跳升,拉动增长0.6个百分点,这个是无法持续的,尤其当财政悬崖已经迫在眉睫。同时,中西部的旱情对增长亦有冲击。农业在美国经济中所占比重甚小,不过此次旱情罕见地严重,估计拉低增长0.4个百分点。
美国经济复苏,已经进入第十三个季度,在六○年代以来的历次复苏中(扣除1980年短暂的复苏)第十三个季度的增长介乎3.0%-5.7%之间,平均增长4.6%,而此次仅有2.2%的增速。无就业复苏、银行中介功能坏死、房地产市道一蹶不振、地方政府收紧开支等内部原因,与欧债危机、金融业去杠杆化、全球增长放缓等外部原因发生共振,令美国经济复苏乏力。甚至联储的三轮量化宽松和一轮扭曲操作(OT),也未能令增长重上坦途。
细看增长内容,消费增长升2%,住宅投资更涨14%。最近的月度数据无一例外地显示,美国房地产市场开始触底回暖。在就业乏力、银行惜贷的环境下,房市的动力仍然稍嫌单薄,但是房市开始走好,美国经济的不确定性便大幅减少。汽车与耐用消费品消费也有持续的改善,相信低利率环境开始激发部分消费者的购物欲望。
与美国消费者形成鲜明对照的是,企业投资意愿之低下。商业投资收缩1.3%,相信企业对财政悬崖可能带来的冲击和不确定性颇为担心,对全球增长及欧债危机持审慎观望态度。延后投资的决定本身,令资本产品订单雪上加霜,加深了企业的担心,并形成恶性循环。 …… [
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国际货币基金组织(IMF)公布数据显示,2011年中国人均GDP达到5414美元(居世界第89位),这标志着我国经济社会发展进入了一个重要转折时期,中国必须超越低成本优势增长,实现国家盈利模式的重大转型。
历史经验表明,虽然国与国之间存在较大的差异,但经济增长结构转换点与人均GDP水平存在基本的一致性。从这些发达国家的经验和国际经济发展轨迹来看,人均GDP超过4000美元的国家和地区,在向高收入国家和地区行列迈进时,经济发展存在许多显著的共性特征。
首先,经济发展模式出现新动向。人均GDP达到4000美元往往会成为一个国家或地区发展的分水岭。20世纪六七十年代,欧美发达国家与拉美、东亚国家在相近的时期实现了人均GDP4000美元的突破,日本、韩国和欧美发达国家成功跨越这道“分水岭”,大力调整产业结构,发展重工业,实施出口替代战略,成功实现了劳动密集型向技术密集型转变,经济普遍保持了十年以上的高速增长,并很快实现人均GDP5000美元甚至10000美元的突破。…… [
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