证券时报记者 吴家明

对于全球投资者来说，刚刚过去的8月让大家感受到从未有过的“同呼吸、共命运”，剧烈震荡成为全球股市最明显的特征。

8月对全球股市而言是一个难熬的月份。从亚洲到欧洲，就连原本相对坚挺的美国股市也终于“缴械投降”。市场数据显示，8月份日本股市日经225指数累计下跌8.2%，韩国股市综合指数下跌超过4%，马来西亚和印尼股市下跌超过6%。

欧洲股市也没有躲过下跌命运，截至8月30日英国富时100指数下跌超过6%，德国股市DAX指数下跌近10%，法国CAC 40指数也下跌超过8%。美国股市长达六年上涨的火热行情一直延续到今年夏季，但在8月也终于“扛不住”，道指累计下跌近6%，标普500指数和纳斯达克[微博]指数累计下跌超过5%。

这时，资金流出股市的速度也在加快。据美银美林的统计，仅仅在上周二全球股票基金单日资金赎回规模达到190亿美元，创下自2007年以来的新 高，当周合计赎回295亿美元，为美银美林2002年开始统计这类数据以来的最大规模。与此同时，资金流出幅度最大的是巴西、俄罗斯和印度这样的新兴市场 股市。此外，全球股市的动荡行情一度令黄金(1141.60, 9.10, 0.80%)多头蜂拥而至，然而他们所期待的避险情绪并未能持续太久，国际金价依然在上周5个交易日中录得4天下跌。

特别是在8月24日，全球市场集体溃败，创造出多个史上之最，股市、汇市、大宗商品血流成河，甚至有投资者开始讨论金融危机是否真有“七年轮 回”？对此，多国领导人紧急发声，意图稳定金融市场，有国家研究应对股市下跌的策略。尽管如此，法兴银行的报告表示，市场已对央行[微博]的货币政策失去信心，没有人抱着央行会进一步向市场注入流动性的想法而买入风险资产。

而在上周，美股连续两日急升后暂时脱离调整区，但多数分析人士仍不相信大市已完成调整，因为美联储何时加息和美国企业盈利前景仍未明朗。那么，全球股市动荡期何时将结束？

摩根大通环球多重资产策略师朔瓦尔茨表示，近日市场看似恢复平静，但难以判断平静期能否持续，如果说大市的动荡期已成过去，肯定言之尚早。 RMG Wealth Management首席投资官理查德表示，金融市场是脆弱的，全球经济可能在明年出现恶化，过去两周出现的全球股市波动性和压力会再度重演，甚至可能会 更加严重。

不过，投资机构Investment Quorum的首席投资官彼特表示，尽管股市需要稍做休整，但跌势不会持久。当前全球经济基本面远远好于2008年，因此投资者可能会重返市场，并将手头 配比过高的现金重新投资于股市。有“新兴市场教父”之称的邓普顿新兴市场股票团队执行主席麦朴思认为，最近新兴市场股市的大跌带来抄底机会，尤其是中国股 市中与消费相关的股票，以及其他一些新兴市场国家的股票。