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中粮海外找糖“被拒”:澳企迂回只为并购抬价

《职业经理人周刊》
      澳大利亚糖厂Proserpine拒绝了中粮集团的收购方案。9月12日(澳大利亚时间)中粮集团旗下在澳子公司塔利糖业(TullySugar)发布公告称,尽管中粮以报价1.2亿澳元(约合人民币7.9亿元)提出竞购,比丰益国际收购金额高200万澳元,但仍然遭到Proserpine董事会拒绝。

  不过,中粮的参与也导致丰益国际没有获得Proserpine糖厂75%以上股东的同意票,丰益国际收购也被搁浅,竞购局面变得日益复杂。昨日中粮集团相关人士并未透露下一步计划。

  中粮海外找糖“被拒”

  今年7月,中粮以要约价44澳元/股合总价1.36亿澳元 (相当于当时9.38亿元人民币)收购塔利糖业。尝到“甜头”后,中粮方面于8月再次在澳大利亚出手,但是这一次没有像收购塔利糖业那么顺利。

  9月12日(澳大利亚时间),中粮集团旗下在澳子公司塔利糖业(TullySugar)发布公告称,其于8月24日向澳大利亚糖业企业——ProserpineCooperativeSugarMillingAssocia-tionLtd.发出的收购提议遭到拒绝。中粮给该公司的报价是1.2亿澳元(约合7.9亿元人民币)。

  公开消息显示,中粮集团澳大利亚公司副主席KeithDeLacy表示,中粮希望等待Proserpine董事会的进一步反馈,再做出是否继续收购的决定。

  不过,Proserpine的股东也拒绝了新加坡丰益国际给出的报价。丰益国际给出的报价是1.18亿澳元——比中粮的出价低200万澳元。由于收购案必须至少获得75%有效投票的支持才能通过,而在Proserpine的214位蔗农中,超过30%的比例投了反对票。对此,丰益国际发表声明称将继续收购Proserpine,并安排在今年10月再次投票。

  迂回或只为提高售价“此例竞购案是两年前卡夫竞购吉百利的‘翻版’。”昨日,上海博盖咨询总经理高剑锋在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示,在竞购案例中,卖家通过引入更多的潜在买家,进而提高售价,是比较普遍的行为。“不断加码使用‘迂回战术’是竞购案中常用的伎俩,目的只为提高售价。”

  “在并购案中,也有卖家借助公司治理的权力分配结构来实现提高售价的目标,具体来讲,比如管理层与买家商定价格,董事会、股东大会或者大股东否决这一议案,然后大家又重新商定价格,如此往复,来提高售价;而买家为了尽可能压低并购的价格,假意对标的不感兴趣,或转而与其他标的企业接触,来达到压制卖家的目的。”

  “同时,买家也有可能联合其他买家,形成联合体,以防止同行竞争抬高并购价格。当然,卖家可以反制,比如,家化集团这次的股权转让就明确规定不接受联合体受让。”

  “高剑锋称,从宏观上讲,原糖涉及到国内的通胀问题,从微观上讲,中粮为了发展全产业链,必须解决好上游的问题。所以,如果不是条件过于离谱,中粮会继续参与竞标。

  中投顾问食品行业研究员向健军则认为,“中粮想要后来居上难度较大”。

  向健军表示,该事件不会影响中粮的国际化规划,“未来中粮海外收购计划将继续推进”。

来源:每日经济新闻  作者: 马林楠 陈莉莉
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