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    9月5日文：本周一（5日），腾讯股价开盘后继续大涨，截至午盘，腾讯股价达209.40港元，上涨7.60港元，涨幅达到3.77%。

目前腾讯市值已达1.9822万亿港元，不仅领先于阿里巴巴集团（2481亿美元），也首度超过中国移动，力压工商银行、中国石油等老牌国字头公司，问鼎亚洲市值最高的公司。

面对腾讯控股股价持续上涨，腾讯CEO马化腾在内的管理层还曾担心背后的动机，但摩根大通日前一份报告有助于打消这一疑虑。

摩根大通报告显示，除了被称为腾讯“现金牛”的手机游戏业务实现强劲增长，支撑腾讯收入增长还有另几大支柱——视频、数字阅读、音乐流媒体以及网络广告。

视频、阅读、音乐流媒体发力，泛娱乐领域地位巩固

摩根大通发表研究报告指，腾讯“现金牛”手机游戏业务展示了比预期强劲的势头，在付费玩家推动下，腾讯2016年手机游戏收入达400亿元人民币，按年增89%。摩通预料，在2016至2019年，手机及电脑游戏的年均复合增长率达26%及7%。

随着视频和数码阅读等内容增加，亦巩固了其泛娱乐领域的定位。摩通指出，在以内容（如影片、音乐）为主题的阅览驱动下，腾讯社交网络收入在2016年及2017年料分别增30%及25%。

此外，腾讯在上半年实现了QQ音乐与音乐流媒体平台的中国音乐集团（China MUsic Corporation）的整合。

7月的时候，中国音乐集团（简称“CMC”）和腾讯共同宣布，对数字音乐业务进行合并。腾讯将QQ音乐业务与CMC进行合并，通过资产置换股权成为新的音乐集团的大股东，并全力支持其发展业务。CMC联席CEO谢振宇、谢国民将出任新音乐集团的联席总裁，腾讯公司副总裁彭迦信出任新音乐集团的CEO。

合并后，QQ音乐、酷狗、酷我等产品和品牌将保持独立发展，用户原来所享受服务不变并可获得更多元化的选择。

艾瑞咨询公布的一份音乐报告显示，国内的在线音乐市场基本上可以定义为“KAT”的市场格局（K代表海洋音乐集团，A指阿里集团，T指腾讯）。而本次腾讯与中国音乐集团的合并完成之后，将彻底改变国内在线音乐市场的格局。

广告收入增六成，朋友圈、移动端新闻贡献多

支撑腾讯市盈率预期的另一个因素，来自网络广告业务。

摩通称，在广告收益推动下，预计腾讯市盈率在未来12个月有力再升，相信长远股价可升至300港元。

腾讯网络广告业务的收入同比增长60%至2016年第二季度的人民币65.32亿元。效果广告收入增长80%至人民币36.97 亿元，主要反映来自微信朋友圈、移动端新闻应用及微信公众账号的效果广告收入的增长。品牌展示广告收入增长41%至人民币28.35亿元，主要受腾讯新闻及腾讯视频收入的增长所推动。

前不久发布的腾讯中报显示，微信和WeChat的合并月活跃账户数达到8.06亿，同比增长34%;微信企业号注册用户已超过2000万。

腾讯其他业务的收入同比增长275%至2016年第二季度的人民币34.79亿元。该项增长主要由于支付相关服务及云服务收入的增长。