本报讯 记者陶冶报道 据全球专业咨询公司韬睿惠悦和英国《金融时报》日前联合发布的一份研究报告，2014年全球另类投资资产规模总额已经达到6.3万亿美元，其中全球100强另类投资管理公司管理的资产总额已经达到了3.5万亿美元。另有数据显示，过去5年，全球从事另类资产管理的公司数量已增加了3倍。另类投资资产规模的连年壮大表明，曾经作为股票、债券等主流投资标的补充的另类投资品种已逐渐摆脱“另类”特征，成为越来越多机构投资者的核心配置。
这份题为《全球另类资产调查》的报告共包含九个资产类别和七个投资者类型。在前100强另类投资管理公司中，房地产管理公司管理的资产份额最大（超过1万亿美元，占比33%），此后依次是对冲基金、私募股权基金、私募股权母基金（PEFoFs）、对冲基金母基金（FoHFs）、基建和低流动信贷。分地区来看，在前100名资产管理公司中，北美仍然是另类资本投资的最大目的地，占总投资规模的47%；不过，基建和非流动性信贷领域里有更多资本投向了欧洲。总体上看，36%的另类资产投向了欧洲，9%投向了亚太地区，8%投向了世界其他地区。
韬睿惠悦中国区投资咨询总经理毛晓佟表示，机构投资者每年继续将数十亿美元巨额资金用于各种投资机会，而非购买债券和股票，目前这些机会越来越多地被视为核心配置，而不再被视为另类资产。研究发现，在这个群组内，具体“资产类别”之间的界限正在模糊。投资者正在把更多精力放在内在回报因素而非“资产类别”上。毛晓佟认为，随着“资产类别”界线不断模糊，投资者面临越来越多的投资选择。但是，他们必须知道，并非所有另类资产投资价值都是一样的。有些另类资产非常复杂，需要很高的管理能力，如对冲基金和私募股权。但是其他一些另类资产可能相对简单，如房地产和低流动信贷。目前，投资者倾向于区别对待另类资产类型。比如，有人试图通过房地产、基建和一些分散化的对冲基金策略来增强组合的多元化；有人希望通过其他对冲基金策略和私募股权获取更高的超额回报。投资者很快就接受并运用这种更加细化的、回报导向的投资理念，形成自己的组合投资结构，而不再利用传统的“资产类别”方法。
分析人士认为，随着投资者投资持续多元化，并试图从单纯长期股权等传统回报来源以外寻找优质投资机会，另类资产管理公司的数量会继续增加。这一趋势培育了一个具有高度竞争性的市场，并产生了许多创新方法，解决了长期处于低回报水平的市场挑战和养老金领域持续高赤字问题。然而，报告也指出，有人对该行业的部分现象提出了批评，认为扣除费用后这些投资并未增值，也未给终端储户带来最佳利益。“如果这一趋势继续持续，势必挑战本行业的生存能力。批评者呼吁加强监管，同时本行业也应该主动解决这些问题，确保我们优化投资方案。”毛晓佟表示。
来源：金融时报
