国际清算银行称,长期维持低利率可能导致债务积累和金融市场冒险行为失控,威胁未来金融稳定和宏观经济。
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更新于2017年6月26日 06:51 英国《金融时报》 克莱尔•琼斯 辛特拉报道
国际清算银行(BIS)警告,如果低通胀诱使各国央行即使在需要时也不上调利率,那将危及全球金融稳定。
国际清算银行警告过于密切地紧盯通胀目标的危险之际,一些最大经济体的央行正考虑如何结束实行多年的超宽松货币政策。
薪资和价格上涨乏力,使一些央行不愿消除刺激措施,尽管证据指向更为强劲的全球复苏。
但是,国际清算银行在其年度报告中表示,这将是有高度风险的。该行有“央行的银行”之称,因为世界各国的货币当局在该行持有账户。
“长期维持过低利率,可能会加大下一阶段的金融稳定和宏观经济风险,因为债务不断积累,金融市场的冒险行为形成势头,”该行在其报告中表示。
国际清算银行承认,过快上调利率,可能导致已经习惯于央行廉价资金的市场陷入恐慌。然而,拖延行动意味着最终利率需要更快、更多地上调,才能防范下一场危机。
“对各国央行来说,未来几年最根本的问题是,如果经济运行不错,但通胀没有上升,他们该怎么办?”国际清算银行货币和经济部门负责人克劳迪奥•博里奥(Claudio Borio)表示。 …… [
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贝蒂:碳边境调节税是不错的主意,但技术上的复杂性意味着其他方案更好,比如为汽车等商品制定国际低碳标准。
不久前当唐纳德•特朗普(Donald Trump)宣布美国将退出巴黎气候变化协定时,其他国家政府明智地认定,此举既破坏不了全球推动减少碳排放量的努力,也不会让美国因此获得竞争性优势。
各国政府的想法立即转向碳边境调节税——制定统一的国际碳税标准,对那些在本国没有征收碳税的国家的出口商品施加惩罚。正如最好的气候变化政策一样,这是个绝妙的想法——调整价格并允许自由市场做出应对,而不是试图进行一系列复杂的直接干预。
然而,像很多好点子一样,现实远比想象复杂。由于计算极为困难,需要详细的数据,还可能遭遇法律障碍,因此遗憾的是,更零散的策略可能带来更好的回报。
碳边境税有很多不同的类型,但一般原则是征收碳税的国家的生产商应该受到保护,使之免受不征收碳税的国家的生产商的低价竞争。碳边境税的种类包括,对那些不采取减排措施、或同时实行出口退税的贸易伙伴的货物征收关税,与增值税的操作类似。
然而,征收增值税(按价格的一定比例征收)是直截了当的方法。而制定统一碳税并深入研究现代经济异常复杂的供应链,则没那么简单。
首先,在各式各样的排放税中——简单的碳税、“限量及交易”(cap-and-trade)机制等等——建立统一的碳税将会是一项挑战。一些政府(比如巴拉克•奥巴马(Barack Obama)政府)试图以更迂回的方式,通过收紧产品标准(比如汽车排放标准)以及为发电厂制定标准来减少碳排放。这些显然应该被纳入考虑,但把这些都转化成国家层面的简单碳税,将是一个极为复杂而具有争议的问题。 …… [
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