最近一段时间，银行理财经理的销售电话比原来勤了很多，王女士前一笔100万元的理财产品刚刚到期，便马上陷入理财经理的“围攻”中。

记者查询得知，目前我市在售的银行理财产品多达1127款，其中一款预期年化收益率达到5.25%。全国范围来看，今年以来，收益率超过5%的理财产品周发行量首次超过100款。

收益率破5%已不罕见

近期理财收益率上涨已经成为不争的事实。

据普益标准统计数据，近6个月来，银行理财产品收益均保持着持续上涨态势。劳动节、母亲节之后，端午节接踵而至，银行理财也适时推出了符合相关节日的理财产品。普益标准数据显示，与“五一劳动节”关联的理财产品平均收益为4.64%，与“母亲节”关联的理财产品平均收益为4.58%，而与端午佳节挂钩的理财产品平均收益为4.56%，均大幅领先于市场产品的平均收益，有极强的竞争力。

以宁波银行“惠添利”为例，认购起点金额5万元，年化收益率为5.2%。本期理财产品投资于同业存款、债券回购、同业拆借等同业资产及其他符合监管要求的债权类资产、国债、央票、金融债、同业存单、信用债及现金等金融资产。

目前市场上收益率最高的是星展银行的两款产品，预期最高年化收益率高达20%。不过，多数情况下，收益率超过5%的理财产品普通投资者买不了。因为这些产品有设置的条件，或者对客户的抗风险能力有要求。

相对于力求稳健的客户，各家银行纷纷上调了存款利率。为了使客户资金黏住不跑，目前各大银行的定存利率显著上浮，而活期利率却低于基准。

今年一季度银行存款利率报告显示，国有五大银行在35个城市的各期限存款利率最高上浮40%，股份制商业银行存款利率高于国有银行，最高上浮45%，城商行存款利率差最高上浮53.6%。

此外，“宝宝类”理财产品和货币基金的收益率也在不断攀升。今年以来，天弘余额宝货币基金的7日年化收益率从3.3%左右升至4%以上，创下2015年6月以来新高。

从“资产荒”到“资金荒”

收益率提高的背后是货币市场利率的全面攀升。今年以来，隔夜SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）飙升，显示出当前银行体系的流动性处于偏紧状态。

3月以来，银监会密集发布监管新规，清理金融杠杆。央行有意抬高市场利率，倒逼银行去杠杆。在货币政策和行业监管的同时挤压下，此前拼命加杠杆的中小银行现在甚至处于无米下锅的尴尬境地。

央行行长助理张晓慧称，在控制杠杆率、促进资金脱虚向实的过程中，部分前期加杠杆冒尖的机构自然会感受到一些压力，面对临时流动性冲击时，常常使用诸如“跪求资金”“钱荒”“断粮”“崩盘”等耸人听闻的字眼，这也是一种本能反应。MPA（宏观审慎评估体系）并非金融市场波动的源头，而且恰恰相反，它有利于提醒金融机构全面加强风险管理，稳定和控制杠杆率水平，是防范系统性金融风险的有力工具。

财经评论家叶檀指出，3月末的MPA考核给市场带来一波资金紧张，尤其是一些中小金融机构。这是源于其过度追求利润、过度增加杠杆，导致资产扩张速度远超其资本承受能力。同时，一些中小金融机构的资产扩张也超过其稳定负债的能力，不得不过度依赖同业负债，隐藏的风险不容小觑。

金融业面临去杠杆，在资产端还未到期、银行又不准备缩表的情况下，一些负债陆续到期后，同业、期限错配的缺口只能用其他负债来填补。如果负债争夺比较激烈，就只能发行较高收益率的产品，这是近期理财价格上涨的根本原因。

至于理财价格持续攀升的情况能维持多久，中国社科院金融所银行研究室主任曾刚认为，短期内的“钱紧”，纯粹是因为金融层面的资金供求受到了监管约束，随着对存量资产的融资需求下降，理财产品价格也会逐步降下来。