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近些年，随着我国金融市场的迅猛发展，金融创新在加快速度推进。一方面，新的金融参与者正在发展壮大；另一方面，原本的金融主体也在不断改革创新。这一系列变化对投资者的影响巨大，我国大众投资客户几十年来形成的投资习惯被快速瓦解，广大投资者们不得不主动学习新知识以应对这些变化。

准备阶段：投资需求产生

改革开放初期，经济的快速发展推动了家庭金融资产的增长，大众投资需求开始产生。

长期以来，由于金融市场不发达、投资资讯封闭，大众客户投资基本上都是通过几个国有商业银行进行的。1990年，储蓄存款在家庭金融资产中占比为68.88%，其余基本上都是手持现金，股票等金融产品占比异常小。

此时对于大众客户而言，投资是非常简单的，单一的投资产品使客户无需为选择而烦恼，也很少有客户认为金融市场的发展与自己息息相关。

萌芽阶段：初具投资意识

20世纪90年代，经济的稳定增长带动了股市的上涨，也带起了人们的投资热情，“炒股”狂潮席卷全国。

90年代初，证券、基金、保险等金融投资品越来越多地进入大众投资者的视野，尤其是股票。据有关专家统计，1991年，我国股票占家庭金融资产的比例为0.03%，到2001年，这一比例则上升到7.93%。

此时的大众客群初具投资意识，但尚未将投资与风险联接起来。从未掌握任何投资知识的人们盲目地冲进股市，精确地演绎着“博傻理论”却并未自知，直到泡沫真正破灭时才意识到：投资也需技巧，并非人人都可以。

形成阶段：风险意识开始形成

21世纪初“股灾”爆发后，人们开始意识到投资的风险性，风险管理意识开始形成。

股民将大量资金转向房地产、银行理财、信托等投资领域。据wind资讯统计，在2014年6月底，中国家庭通过直接持股、公募基金、阳光私募和其他形式持有的股票类资产仅占全部80万亿金融资产的11.6%。

而随着居民总金融资产的飞速上涨，储蓄利息已无法满足被股市刺激过后的客户投资需求，此时的投资者们一方面期待着新型投资渠道的出现，期待着创新与机遇，一方面又渴望着某个权威为他们指明投资方向。

成长阶段：信息不对称阻碍投资选择

随着信息时代的来临，不断有新金融产品、新金融业态产生，信息不对称情况也日趋严重。投资者无法分辨产品的优劣，在产品选择上陷入前所未有的困境。

2013年，互联网金融开始井喷式发展，互联网投 资平台遍地开花。这些互联网平台方面给予了大众客户一个便捷、多样化的投资渠道，同时也滋生了更多的投资风险。截至2016年2月，累计P2P平台数 3944家，其中真正能为投资人提供投资安全保障的“履约保障保险”的只有21家，占比不足0.6%。这些以P2p、p2c、贵金属投资、金融衍生品投资 作为基本投资市场的产品具有更大的投资风险和特性差异，过快的发展和跟不上的监管则扩大了这种风险，而大部分客户却并未掌握辨识这些风险的技能。

随着泛亚、e租宝等众多P2P平台跑路，客户再一次面临着收益与风险的抉择。 此时的市场行情已与十年前截然不同，客户不必发愁“投什么”，而是需要有有人告诉他们“如何投”。宏观市场的低迷、各金融市场的动荡、以及众说纷纭的行情 分析使得投资者无法通过单一的投资获得长期稳定的收益再次陷入选择困境，客户们不仅需要掌握市场行情，更需了解快速更新的投资知识……大众客户们亟待一个 专业的投资引导者。

走向成熟：财富管理行业受到重视

财富管理行业的产生是金融市场发展的必然趋势，也是解决大众客户投资困境的最有效方法之一。

我国的财富管理行业早在改革开放初期就已经萌芽，但这几十年来多是在高尖端领域进行发展，即是一种贵宾级服务。然而随着互联网低门槛投资产品的 丰富、民众的理财意识逐步增强，越来越多的金融机构意识到“普惠”的投顾才是未来的大趋势。诸多商业银行与非银行金融机构均从该点出发探索自己的投顾之 路。

目前市场上的投顾平台，大致可分为三种类型。

第一种，单纯的信息类平台，本身不具备自有顾问。早于 2008 年成立的“理财联盟”分析师团队的宗旨就是打造一个低门槛、公开公正的理财社区，致力于成为理财行业的观察者、思考者与传播者。该平台征集不同银行的理财 师自愿加盟、为平台客户提供咨询服务，在汇集各家银行产品优势的同时，也使得平台管理相对较为松散。投资者在理财联盟平台上可以轻松获得多家投资机构的多 种产品信息，却很难仅依靠平台提供的信息判断产品的优劣。而管理上的松散也造成了难以控制的应答速率与应答质量。

第二种，是本身具有投资顾问和产品，但不具备专门的投顾平台，多数传统金融机构都属于这类。这类机构的投顾业务，更多是侧重于在原有传统产品营 销的基础上增加客服维护服务，用投顾业务辅助传统业务的开展。如各大传统商业银行，在分支行原有贵宾理财服务的基础上，增加财富配置、理财规划服务。这类 投顾平台在业务基础上要比上一类型的平台更加扎实，服务体验也更加良好，但服务门槛较高，依然是主打中高层客户，无法真正将财富管理服务做到普惠。

第三种，是将自有投顾平台与自有专业顾问相结合的投顾平台，既有传统的人工理财管理的成分，又具有一定互联网基因。民生银行四月末上线的 “95568财富圈”就是这一种。平台内设置了可辅助不同基础的客户进行投资决策的指导功能，包括人工理财咨询服务与智能财富配置功能两方面。这种人机结 合的模式使得平台的互动体验较好，但同时也对平台自身的资源要求较高，既需要有大量的专业理财师，又要重视互联网平台的用户体验。目前，95568财富圈 平台任然在逐步建设当中，专属产品种类和提供的服务种类都相对有限，未来是否能顺利发展壮大，还需市场进行验证。

2016年将是金融市场大翻牌的一年，虚拟账户创建、p2p改革、线上支付发展等一系列变革都与大众客户紧密相连。金融机构的改革压力是巨大的，客户的选择压力与投资困境更是巨大的，而财富管理行业也会随之迎来新兴。