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2016年到底谁是黑天鹅?


导语

市场每个人心里都有一个先验的判断,但现在是一个没有共识的时间,哪一方都不能足够强地压倒性地说服另一方。

与去年同期不一样的是,今年讲黑天鹅的人特别的多。谁是黑天鹅?美国加息、 人民币贬值、 债务链断裂+经济硬着陆、还是“纸牌屋”。
不知道。市场每个人心里都有一个先验的判断,但现在是一个没有共识的时间,哪一方都不能足够强地压倒性地说服另一方。所以盘面会呈现剧烈动荡。

几个比较确认的点


此刻,我只有几个比较确认的点。
1、G2的结构。
无论从哪方面看,越来越是个难以改变的趋势,两国也从一方不认,一方想挑战,到逐步的共识和默契。
今年1月还是3月,记不清了,欧盟要就中国的市场经济国家的定性进行最后表决。我个人相信去年最后几个月,大国之间应该已经勾兑。你可以看看。
这回中国似乎是一种心里比较有底状态,不慌,敢开烂牌,无论是供给侧改革要给僵尸送终,还是主动释放汇率压力,有点到底要看看有多糟的气势,这个以前似乎不多见。
我想,人民币今年大概能检验一下,到底是次中心货币还是新兴货币。大家等着瞧。
2、萨莫斯的生产率陷阱。
格罗斯大体也这么看。这个我真比较认。根据世界大企业联合会的数字,全球全要素生产率增长率从1996-2006年的1%,下降到2007-2012年的0.5%,而截至2014年的最近三年则在零增长左右徘徊。
两个原因是强健的。
一是中国奇迹后,全球人和资本结合过程变缓,特别是在中国人口红利和刘易斯拐点后,愈发明确。全球看,中期很难再找出一个能复制中国的传奇,历史际遇不在了。 …… [阅读全文]

巴菲特和芒格的投资精髓


导语

巴菲特和芒格答股东问,对公司估值的精彩论述。

Managershare:今天股市又震荡,来重温巴菲特和芒格的选股技巧。本文从五大方面分析了巴菲特以英特尔的方法如何赚钱。

我们无法做到对微软和英特尔感到很确定,不过这并不意味着你也不能获得两倍于伯克希尔历史回报率的一种方法……
 (1)股东问:如果有人采用你的投资哲学——构建一个由6到8只股票组成的高度集中的投资组合,并采用你的投资方法——节税、买入并持有,不过他的投资对象是像微软和英特尔那样的年增长率为30%的高科技公司,而不是你投资组合中增长率通常只有15%的公司,你觉得他这样做获得的回报率能否达到伯克希尔历史回报率的两倍?
巴菲特:如果微软和英特尔的表现达到可口可乐和吉列的两倍,这种方法肯定能取得两倍于我们的回报率。问题的关键是能够识别那些你能理解并对它们的情况非常肯定的企业。如果你懂这些企业,许多人都懂微软和英特尔,但查理和我不懂,你就有机会评估它们的价值。如果你觉得它们的价格很合理,有美妙的发展前景,如果你的判断是对的,将获得非常丰厚的回报。
我们只是发觉有些企业比其他企业更难理解
巴菲特:有一大堆企业,查理和我完全不知道该如何评估它们的价值,这一点也不会让我们烦恼。我们不知道可可豆或者卢布以后的价格走势,对于各种各样的金融工具,我们也不觉得自己掌握了对其进行估值的知识。
期待有人懂世界上的每一家企业可能过分了一点,无论如何,我们只是发觉有些企业比其他企业难理解得多。 …… [阅读全文]

港币会不会“脱钩”?


导语

港币已累积了很大的贬值压力,美元强势升值又加剧了港币的贬值预期,如果不脱钩,保卫港币要付出怎样的代价?如果脱钩,会有怎样的冲击?

港币已经积累了很大的贬值压力


自2016年1月6日开始贬值以来,港币已从7.75港币/美元贬到7.82港币/美元,短短半个月的贬值幅度已接近“次贷危机”前后一年的贬值幅度,盯住美元的联系汇率面临考验。为什么港币贬值速度如此之快?主要原因在于港币在这么多年里已经积累起了足够多的贬值压力。
根据购买力平价理论,两国综合通常差是决定两国汇率比价的主要因素。1990年至今,香港综合通胀表现出比美国更大的弹性,香港的综合通胀总体高于美国,25年平均月度综合通胀率差值为0.97个百分点,根据全球主要货币相对美元贬值幅度与综合通胀差的关系,港币隐含的年均贬值幅度为1.3%~1.6%个百分点,合理价位为10.7~11.6港币/美元,相对当前价位有接近30%的贬值压力。
同时,由于香港在联系中国与世界经济的中介地位的弱化,香港经常项目顺差从2008年开始出现了持续的下滑,而季度贸易差额从2012年开始出现单季的逆差,保持汇率强势的基础不在,汇率贬值的压力逐渐从压力变为现实。

美元强势升值周期加剧了港币的贬值预期


美元自2014年6月进入了时隔二十年之后的又一个强势升值周期,名义美元指数在短短9个月内升值了25%。在美元强势升值周期内,全球主要货币都会相对美元贬值,通胀压力越大的货币贬值幅度越大。在这一段时间内,仍然采取盯住美元的固定汇率的货币就会面临更大的贬值压力,因此在这一段时间内往往会出现挂钩美元的货币脱钩潮,在过去一年里已经脱钩有哈萨克斯坦坚戈、阿根廷比索、阿塞拜疆马纳特等,全球挂钩美元的货币越来越少,而港币仍是其中之一。 …… [阅读全文]
北京猎头职位
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没有400万,就别想在北京六环内买房!


导语

房价,还在继续涨!

Managershare:没钱,只能每天花至少4个小时在路上。北京这个房价,是两极分化,而不是高端化吧。

北京楼市趋向于高端化已经成为不争的事实。2016年1月22日,中原地产发布一份调查数据显示,2015年北京六环以内楼市,平均单套成交总价高达464万元,创造了六年来的最高纪录。

豪宅市场成交火热拉升单套总价


根据统计数据,2015年北京六环内纯商品房一共成交35112套,这个成交量虽然比起相对低迷的2014年多了6375套,但比起2013年和2012年的成交5万套以上的纪录仍然有不小的缺口;与此同时,年度成交金额达到1629.17亿元,与峰值水平基本持平,这使得单套总价的数额已经达到464万元。
值得一提的是,豪宅市场的成交火热,为拉升北京楼市的整体成交做出了不小贡献。2015年,北京销售单价超过10万元的项目,总的签约套数达到261套,其中包括万柳书院、使馆壹号院、西宸原著等多个项目单盘成交已达到数十套;此外,销售单价超过5万元的高端项目签约总量也达到4273套,刷新纪录。
中原地产分析师张大伟表示,北京整体市场已经进入高端化趋势;他进一步解释,去年北京豪宅成交占比明显增加,总价1000万+、单价10万+的物业签约均创造了历史纪录。即使从整体商品房住宅签约看,单套平均也已经达到了370万。

商品房越盖越远,成交价仍上涨


北京楼市郊区化的态势自多年前已开始凸显,在刚刚过去的2015年进一步被放大。从去年楼市成交的总体情况来看,五环外项目占比已经高达89.8%,六环外项目占比也达到36.55%。商品房越盖越远的同时,成交价格却进一步保持上涨,数据显示2015年北京六环内普通商品房住宅签约均价达到34526元/平方米,在数据统计周期内,与2010年的23215元/平方米相比,六年时间内,上涨幅度已接近50%。 …… [阅读全文]

1万=255万 你信吗?!

当年的1万元购买力相当于现在的255万元!

曾几何时,神州大陆流传着一个响当当的名字“万元户”,那是时代财富与地位的象征,也是真正意义上的土豪。对此,也许你没有概念,那看看下面的例子,让我带你走入那个“万元户”的美好时代时。

﹝大米﹞


七八十年代:0.12元/斤。
现在:4.4元/斤。
价格是30年前的36.66倍。

﹝培养一名大学生﹞


七八十年代:从小学到大学学费为140元。
现在:从小学到大学≈150000元。
价格是30年前的1071倍。

﹝看病﹞


七八十年代:大约0.98元。
现在:平均为90元。
价格是30年前的91.8倍。

﹝房价﹞


七八十年代:100平每月扣房租1.2元。
现在:100平每月房款至少2500元。
价格是30年前的2083倍。

﹝公路收费﹞


七八十年代:0公里。
现在:100000公里。
上涨倍数为无穷大。没法比了。
同时,还发生了什么?

﹝皮鞋使用寿命﹞


七八十年代:一双鞋至少穿5年。
现在:大概也就1年。
使用寿命下降5倍。

﹝环境污染﹞


按国际马里克期指数,
1978年污染指数为0.98.
2008年污染指数为1580.
污染指数上涨了1612倍。
看到目瞪口呆了吧,当年的1万元购买力相当于现在的255万元!小伙伴们,中国经济高速发展三十多年,虽然“万元户”已经湮灭于历史中,一去不返,但是即便当年你存入银行1万元,时至今日,也很难超过10万元!现在的您,别无选择,只有不断投资创业,才能确保自己的财富不断处于保值增值中。 …… [阅读全文]
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