【澳大利亚东亚论坛网站1月17日文章】题:人民币走向成熟(作者苏拉布·古普塔)
在2015年11月的最后一天,国际货币基金组织宣布,批准人民币加入“特别提款权”(SDR)货币篮子。现在,人民币已成为国际货币体系中5大主要“自由使用”储备货币之一。
人民币“入篮”表明过去5年中国在货币及金融体系自由化以及深化改革方面所取得的进步得到了认可。它也是对周小川领导下的中国人民银行所实施的人民币国际化战略的认可。
2009年初,也就是在全球金融危机深重的时候,中国人民银行行长周小川提议创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的“超主权储备货币”。作为首个步骤,周小川建议要提升SDR作为储备资产的作用,使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付手段。
该建议得到人们礼貌性地欢迎,但未能实现。为了应对这一两难困境,周小川选择了次一级的最佳选择:使人民币国际化,使其成为国际计价和结算货币。
以内地与香港跨境贸易以人民币结算为试点开始,为实现人民币国际化,中国分三步走。
第一步,通过允许人民币在内地以外的地区流通,使人民币成为国际交易的一种结算货币。
第二步,加深并扩大海外的这种货币总库,包括通过发展离岸人民币计价资本市场。2010年,外国实体被允许发行以人民币计价的债券,俗称“点心债券”。
2011年底,中国开始实行第三步走,香港企业以及合格的投资者被允许利用离岸人民币进行在岸投资。
2014年11月,国际投资者可以利用上海与香港股票市场交易互联互通机制直接进入内地股票市场。2015年10月,中国启动了跨境银行间支付清算系统,为支付清关和结算提供了简化的平台。2015年12月初,韩国成为首个发行人民币债券的主权国家,该债券被称为“熊猫债券”。 …… [
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导语
受中国经济下行、油价低迷和各国央行货币政策出现分歧影响,这一年将是充满荆棘的危险之旅。
对于2016年的全球经济,我们充满困惑与忧虑,谁也无法确定今年的经济将如何走,但我们发现,受中国经济下行、油价低迷和各国央行货币政策出现分歧影响,这一年将是充满荆棘的危险之旅。
近期,法国兴业银行的投资策略主管Alan Mudie以及他的团队用图表的方式对今年的几大经济主体进行了总结性预测。
1)在过去数年内,新兴市场企业债务飙升,企业债务违约事件将成为2016年的最大风险。
发展中国家:未清偿债券总额(私营企业)
“发达国家的零利率政策已经促进新兴市场企业债券的发行激增。只有一小部分新兴市场国家能够对当前的不利情况有一定免疫,投资者依然需要对这些市场持谨慎态度。”
2)国际贸易量继续下降。
全球贸易不再支撑全球经济增长
“自1929年经济大萧条发生以来,国际贸易量持续下行,全球贸易增长率已经跌至历史平均水平下方,同时当前的经济复苏情况也处于不温不火的状态。全球需求下降,尤其是新兴市场经济的放缓,对全球贸易的增长前景都造成了极大压力。”
3)美国工资水平将走高,提振消费者支出。
美国工资水平终于开始赶上平均水平
“尽管到目前为止美国工资增长一直较为温和,但随着劳动力市场环境的持续改善,美国的薪资也最终会增长。另一方面,强势美元将继续抑制整体通胀。”
4)油价继续保持低迷,沙特并未出现减产迹象。
虽然美国石油钻进平台数量已经减少,但石油生产下降的速度很慢 …… [
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