华平投资孙强：6大趋势决定未来10年PE投资方向

这是投资中国网第二次采访华平投资集团董事总经理孙强。再见孙强，他给人一种红光满面、神清气爽的“逆生长”之感。
这可能得益于他天天坚持的太极拳锻炼。三年前因为郭广昌的“易太极”而入门后，孙强就迷上了杨式太极，两年半后，不仅困扰半年多的肩、膝关节疼痛不医自愈，精神和气色也大不相同。
“PE投资要有太极的耐性和韧劲，也要有练功者静中制动、借力打力的功夫，还要坚持操练自己行之有效的同一个套路。” 孙强解释。PE投资的流动性低(即转让不易)，但培育期和退出期长，而相比西方国家，中国的产业周期较短、资本市场动荡更强，所以在中国做PE投资必须重视经济周期和资本市场的动向。在他看来，平衡流动性风险，把握投资-退出节奏在产业周期中的切入点，成了决定PE投资成败的关键。
如何“借”到宏观趋势和产业周期的“力”，把PE投资“打”到高回报的点上，孙强认为必须选对行业、选对时机、选对创业者。如果对创业者的选择更多是微观层面，对行业和时机的选择则必须具备很强的宏观趋势研判能力。
可以说，在PE/VC圈里，对中国宏观经济趋势研判，能达到孙强这种深刻程度的人并不多。
早在2003年，孙强在详细分析大量经济学家、咨询机构和投资银行的研究报告的基础上，综合提炼出了指导华平在中国PE投资方向的中国经济十大趋势，其中包括：大规模城市化、巨额投资基础设施建设、中产阶级涌现、全球制造业中心向中国转移、国内优秀企业的崛起、人口老龄化、生态环境恶化等。如今再回首，当初预测的这十大趋势基本都已言中，华平中国也依据这些预测投资在消费品、零售、房地产和媒体等顺应宏观趋势的行业，收获甚丰。
对于宏观趋势对PE投资的指导性，孙强引用加拿大冰球明星魏恩∙格莱斯基的名言做比喻：“要想赢球，不能见球追球，而是应该超前截球”。凡是成功的PE基金，都做到了预见未来的行业浪潮并投资于这些浪潮中领先的弄潮儿。
“大部分PE机构的存续期一般都有5-7年甚至10年以上，这决定了基金投资时应该对未来趋势、也就是被投企业的未来发展要有3-5年以上的预期。”孙强说。
进入2014年，中国宏观经济环境和10年前相比已发生巨大变化，深层问题不断暴露，尤其2008年全球金融危机后，中国经济的“心电图”开始异常震荡。旧有模式难以为继，新形势、新问题层出不穷。