300亿PE大鳄背景起底

    中信产业基金官网显示，目前，中信产业基金旗下共管理着四只基金。分别是绵阳产业基金，规模为93.63亿元；中信股权投资基金二期，规模9.9亿美元；中信股权投资基金三期，规模100亿元；中信夹层基金一期，规模50亿元。这四只基金规模合计超过300亿。

    而据其大股东中信证券2013年半年报，仅绵阳产业基金和中信股权投资基金三期这两只基金，就有包括盛运股份、贝因美等共7个项目成功上市。

    动辄近百亿的募资额度、“高大上”的LP组合，无不代表着中信产业基金雄厚的资金募集能力，而这一切与其厚实的“红色背景”密不可分。

    作为一家“红色”背景的PE，中信产业基金的股东和38个出资人（LP）几乎个个身家显赫。中信产业基金的控股股东为中信证券，持股35%。此外，其股东还包括四川中科成投资、中国泛海控股集团、伊泰投资控股、中国高新投、北京国俊投资、伊利集团和北京华联集团，均是国有背景。

    而据大股东中信证券年报数据，中信产业投资基金2012年实现营收6.90亿元，净利润2.77亿元。

    除了中信产业基金以外，中信系PE还包括金石投资和中信资本。金石投资是中信证券100%持股的全资子公司，属于中信证券真正的嫡系。而中信证券仅持有中信产业基金35%股份。中信产业资本，则为中信集团过多重中介公司，共持有中信资本55%股权，中国投资有限责任公司则持有40%股权。而中信证券未跟中信资本有直接股权关系。

    在这些错综复杂的股权关系之后，是三个中信系PE背后交错的人事关系。曾任中信产业基金总裁的吴亦兵，其后还同时担任金石投资董事长兼首席执行官。这还都是中信证券旗下的控股公司的人事变动。

    2013年10月，吴亦兵跳槽淡马锡，接替吴亦兵任金石投资董事长的是中信证券董事长王东明，而王东明曾连续八年任中信资本的非执行董事。市场有传言称，这次吴亦兵的离职，并不是正常原因跳槽，而是跟中信系内斗有直接关系。

    尽管同是中信系PE，但三者关系极为微妙。中信资本董事长张懿宸此前接受媒体采访时坦承，“90%以上的时间我们是集体对外作战，但也有10%的内部竞争”。

    此前，金石投资凭借嫡系地位，采用“保荐+直投”，据投中集团统计，截至2013年9月24日，金石投资至少跟投了中信证券保荐的18个IPO项目。

    无一支基金完全退出

    除了竞争以外，中信系PE也会并肩作战。在中信证券保荐的百隆东方项目中，中信产业基金旗下的两只基金和金石投资曾一同突击入股。

    “中信产业基金的"家世"自然显赫，但他们走的每一步都很谨慎。以至于现在才正式进军移动互联网市场，现在所有的企业都面临着传统与电子的结合。”一位关注中信产业基金的业内人士告诉理财周报（微信公众号：money-week）记者。

    对于本次投资嘀嘀打车在公司投资战略中的意义，中信产业资本始终没有给予正面回复，其相关负责人告诉理财周报记者：“我们一直都很低调，也踏踏实实地做事情，每投资一个企业，都一定是我们的团队对行业、市场和公司做了深入调查之后的决定。”

    中信产业基金不同于九鼎的遍地撒网，也不如天图资本对某个领域特别“专情”。据了解，从找项目开始，中信产业基金就有一套标准的流程。分为初步接触，投委会讨论；业务尽调；法律财务尽调；出具管理建议书，共四步流程。这样的标准化也催紧了团队的专业判断以及对行业趋势的把握。

    中信产业基金相关负责人告诉理财周报记者，“在PE行业里我们还算是比较新的企业，至今我们还没有完整退出一只基金，所以也很难短期看到业绩和收益。”

    他表示，“我们相对其他PE较为灵活的是，中信产业基金不存在投资年限比较短的问题，因为时间较短就有退出压力。我们一直坚持赋予企业成长的时间，等企业壮大了才会考虑收益率的问题，因为收益率是基于企业的盈利能力之上。”