美联储维持经济刺激举措不变的意外决定，引发全球市场上涨，但短暂上涨过后，各国市场表现迥异。发达市场有望延续近几个月升势，新兴市场在整体转弱的大背景下出现分化。

美联储上周三的决定，让全球股市，尤其是新兴市场股市为之一振。日欧美等发达市场股市也纷纷收高，虽然随后两日涨幅有所回落，但多月来的升势不会改变。

美联储无论退市与否，都利好美股。如维持量化宽松，充裕资金将不断抬高股市；如缩减买债计划，将导致热钱由债市转投股市；即使真的退市，也意味着美国经济已经稳步好转，这无疑是未来股市上涨的基础。

而细分新兴市场，不同市场对美联储的最新决定反应出现分化。

与美元关系密切的两个国家——印度和印尼，虽然压力暂缓，但美联储仍随时引发资金逃离。同时这两个经济体受困于巨额经常帐目赤字和财政赤字，使得政府推动经济改革意愿低落。美联储暂缓退出，对该地区的金融稳定性未必是好事。

在中国，得益于美联储决定暂不缩减购债规模，及汇丰周一公布的中国9月PMI初值数据，今日上证综指收涨1.33%；中国香港股市表现明显不如大陆，美联储决定公布当日，恒生指数先扬后抑，周一跌幅更接近1%，市场投机氛围较重。

美联储决议本月不缩减量化宽松措施，主要是担忧金融市场紧缩会抑制经济复苏和就业市场的好转。缩减买债规模的计划已导致美国利率上升，数月之内10年期美债收益率涨幅远超过1个百分点，这可能会损害经济复苏。

美联储有两大使命：控制通胀以及完全就业。通胀目前处于过低水平，远未达到美联储2%的目标，还面临诸多下行风险。尽管过去两个月就业市场表现相对强劲，但不足以证明有必要缩减买债。

美联储年内还将召开两次议息会议，时间是10月29-30日以及12月17-18日。考虑到10月底是美国将触及债务上限的敏感窗口，市场普遍预期缩减刺激规模的时间点可能将延后至12月中旬。