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PE瞄定"中国版纳斯达克":新三板并购如火如荼
西方有句老话,上帝在关闭一扇门的同时,必将开启一扇窗。对一个人如此,对一个行业亦然。 
2012年开始至今,私募股权投资和创业风险投资(统称“PE/VC”)行业正在经历寒冬,IPO退出渠道大幅收窄,很多机构面临退出压力。“如果按每天上市1家公司的速度计算,PE目前手里的项目估计70年都发不完。”一位北京PE机构负责人葛先生表示。 
行业深度洗牌之际,正值新三板建设如火如荼之时。 
“新三板”是全国性场外市场的俗称。作为多层次资本市场的一部分,新三板从2006年开始在中关村科技园区进行试点,2012年8月新增上海、武汉和天津三地的国家级科技园区,随后扩容加速。其中,并购作为业务亮点被PE/VC机构“盯”上。 
据全国中小企业股份转让系统相关人士透露,证监会近期将出台新三板并购细则,力图完善新三板的并购功能。业内人士认为,这是监管部门完善新三板制度建设的重要举措之一。 
PE/VC机构们在利好政策中嗅到了新三板的投资机会。一位PE机构的工作人员表示,“PE/VC机构的参与将进一步加强新三板市场的流动性;而新三板并购、定增等业务也为PE/VC机构带来了不错的投资机会。” 
但也有多家PE/VC机构表示,“依然会严格按照投资标准选择项目,而非特意选择去几大高新区选择投资项目,每家PE/VC机构的业务重点有所不同,所以各方参与新三板市场业务的程度也将有所不同。”  …… [阅读全文]
医药并购风起云涌九鼎合伙人或单飞“挺进”
    “创业是个按捺不住的魔鬼。”针对率队出走传闻,九鼎主管医药行业投资的合伙人禹勃这样回应《第一财经日报》。
  昨日,一则“九鼎人事地震、医药合伙人禹勃率队出走”的信息颇受市场关注。而据本报采访了解,禹勃目前尚未正式办理离职手续,但其与九鼎团队在医药基金发展方向上的分歧已经难以调和。禹勃率下一步将与中融信托共同成立中融健康资本管理有限公司,从事医药行业的并购。而在这一事件背后,则折射了当下医药行业并购机会风起云涌的现状,PE合伙人寻找更大的金融平台去参与医药业产业整合。
  九鼎合伙人禹勃单飞
  禹勃2009年加入九鼎,2010年九鼎成立专门的医药投资基金,前后两期基金规模约10亿元,禹勃主导医药领域的投资。他曾主导投资万隆制药、尔康制药(300267)(300267.SZ)、方盛制药等项目。除了医药基金,九鼎其他多只基金也投资医药企业,目前在医药行业的上市前投资已经超过40家。
  但禹勃已经不满足于上市前的参股投资。九鼎合伙人康青山对本报记者称,今年初禹勃提出转型以医药行业并购为主,并成立专门的医药并购基金,这遭到其他合伙人的反对。“老基金是和LP约定做pre-ipo项目的,现在不能更改合伙协议;而成立新的医药基金,又会和老基金产生利益冲突,老LP必然会有意见。我们内部争论得很激烈,但不可能新设一只医药并购基金,脱离现在的核心业务。”
  在发展方向上的冲突令禹勃决定单飞。早前他曾对媒体称,大规模的并购投资时间点已经成熟,未来两三年所有投资资金会聚集在并购市场里。“国内四五千家药企,减少到一千的过程中,会有上万亿的交易机会。” …… [阅读全文]
分布式电源:电源行业新引擎
2013年7月9日,亚洲最大的单体建筑光伏发电项目——杭州火车东站屋顶项目并网发电。再次掀起了我国分布式电源的投资热潮,成为电源行业的新引擎。
一、分布式电源的突出功能
分布式电源是指不直接与集中输电系统相连的35KV及以下电压等级的电源,主要包括发电设备和储能装置。分布式能源系统并不是简单地采用传统的发电技术,而是建立在自动控制系统、先进的材料技术、灵活的制造工艺等新技术的基础上,具有低污染排放,灵活方便,高可靠性和高效率的新型能源生产系统。
二、分布式电源大规模扩张
据本站产业研究院数据监测显示,2013年初以来,国网共受理与分布式电源并网有关的报装业务604户,发电容量120.04万千瓦,其中光伏585户,发电容量115.21万千瓦;资源综合利用8户,发电容量2.71万千瓦;生物质4户,发电容量1.12万千瓦;风光互补2户,发电容量13.5千瓦;潮汐2户,1500千瓦;天然气2户,发电容量5489千瓦;风电1户,3000千瓦。
同时,分布式电源并网业务中主要以自发自用余电上网为主,占总报装业务的50%以上。在全部上网的有71户,发电容量16.37万千瓦中:全部自用的有151户,33.15万千瓦;自发自用余电上网的有379户,70.44万千瓦;待定3户,0.07万千瓦。
三、分布式电源发展环境日益完善
作为典型的政策导向型行业——分布式电源,其发展对国家和各地区的政策依赖度较高。综合分析,现阶段分布式电源国家和各地区的政策环境,本站认为,我国的分布式电源发展环境日益完善。 …… [阅读全文]
中档酒店走上品牌突围之路
最近又有新成员加入竞争日益激烈的中档酒店市场。日前,由何伯权等7天连锁酒店集团原有股东和投资基金凯雷投资集团及红杉资本共同组建的铂涛酒店集团全新亮相。该酒店集团一举推出四个全新酒店品牌,其中包括mini五星、Coffetel等酒店新品类。实际上,随着酒店市场进一步细分化,中档酒店正在迎来一场品牌之战,品牌突围将是必行之路。
投资方对酒店业长期前景看好
作为铂涛酒店集团投资方的凯雷对中国酒店业的长期前景表示看好。实际上,凯雷是最早进军中国的国际私募股权投资基金之一。投资集团董事总经理张弛表示,过去十年间,中国的酒店行业,特别是经济型酒店板块实现了高速发展。随着城镇化水平以及居民可支配收入不断提高,消费者对于酒店产品的需求也更加精细化,对于品牌、品质的追求也日益明显。另一方面,在二三线城市,随着当地商务活动的不断繁荣和旅游业的发展,也将进一步推动对于高品质酒店的需求。铂涛酒店集团从高档酒店到舒适经济型酒店实行全品牌覆盖格局,将能够把握住各类客户的需求,抓住战略发展的机遇。
红杉资本同样对中国酒店行业持续看好。在红杉资本中国基金董事总经理刘星看来,国内的经济型酒店和中高档酒店都有很大的市场空间。
酒店集团纷纷抢占中档市场
近年来,中档酒店市场被业界持续关注,根据中国旅游研究院公布的调查数据,2012年入境中国过夜的旅游者5772万人,国内游客29.6亿人次;按照15%的过夜需求来算,国内游客的过夜人数就达4.44亿。其中40%的入境过夜旅游者和25%的国内过夜游客倾向于选择中端酒店,市场前景广阔。 …… [阅读全文]
独立应用商店生存调查:巨头当道 游戏联运盛行
手机应用渠道的战争一直在反复上演,甚至从未停止。在《手机预装应用的路径逐渐失灵》之后,手机应用在线上推广的价值愈发凸显。
作为线上推广的主力军团,应用商店的洗牌一直从未停止。从去年开始应用商店的参与热度已开始降温。受移动互联网产业自身变化以及资本力量双重引导与推动,已有先发优势的应用商店已经开始找到了明确的商业化路径,站稳了脚跟。那些未能实现商业化的线上渠道,没有获得足够投资维持公司前行,只能黯然离场。
时至如今,对这些已摸爬滚打几年的应用商店而言,好的消息是,这个市场已经很难融入从零开始的新进入者。“市场已经被挤占,现在想再进入应用商店市场已经晚了,只能考虑收购其他应用商店。”有投资人这样说。
但那些既存者也在承受着巨头们不按规则出牌带来的威胁。典型的如360助手,依托着360安全卫士等产品的既有资源优势,不求收入只求份额,正通过一如既往的免费逻辑摧毁着已有的应用商店商业模式。
到今天,线上渠道的洗牌并未结束,新一轮甚至已经开始。在百度宣布19亿美元收购91无线后,独立应用商店面临的抉择再提到眼前,到底是寻求被并购与巨头实现耦合价值还是坚持独立前行?未来的机遇在游戏联运还是探索O2O或电商、视频抑或其他?
应用商店正处在一个十字路口。
激烈角逐
作为移动互联网用户个性化、长尾化需求的平台,应用推广的线上渠道一直不乏角逐者。
自2008年苹果借助App Store打造“操作系统+终端+内容”的闭环式生态系统以后,应用商店逐渐成为智能手机的标配。 …… [阅读全文]
服装大佬疯狂并购不被看好
     服装行业进入低谷后,企业的并购却出人意料地变得更加积极。就在森马收购服装品牌GXG后不久,九牧王(601566,股吧)又传出有意向并购高端男装业务的消息。另据北京商报记者了解,近期,还有很多国内服装品牌将海外品牌作为并购目标,一时间,气势浩荡的服装品牌并购潮逐渐展开。但在高库存、高成本、低利润的现实之下,服装企业的这种多品牌战略因可能造成资金负担加重而不被外界看好。
  服装行业现并购潮
  6月中旬,休闲服饰大佬森马高价砸出了服装行业最大的一起并购案,其发公告称,拟用19.8亿-22.6亿元购买宁波中哲慕尚控股有限公司71%股权。据介绍,中哲慕尚是一家主要定位于中高端休闲男装的自有服装品牌公司,旗下品牌包括GXG、gxg.jeans等。
  一个月过后,九牧王也传出并购高端男装业务的消息,该公司董秘吴徽荣对此也给予了证实,他同时强调,从行业角度来看,服装品牌整合是一个长期的趋势。“我们也有较多现金流,募集资金后希望走多品牌发展的战略,但这样的机会可遇不可求。”吴徽荣表示。
  不仅是这两个业界大佬对并购情有独钟,很多服装企业均对收购跃跃欲试。据北京商报记者观察,国内服装企业对韩国公司的并购意愿较浓。据了解,山东威海的迪尚集团就曾以股权收购的方式控股了韩国三大服装上市公司之一的AVISTA公司38.96%的股权,成为最大股东。
  服装企业多品牌之梦 …… [阅读全文]
多举措齐“现身”或将遏制钢铁产能
目前,钢铁产能能否真正得到遏制,已成为业内最为关心的话题之一。
日前,环境保护部部长周生贤公开表示,对于控制过剩产能,特别是钢铁等高耗能、高污染企业的产能过剩问题,“中央的决心很大”。
此外,近日网上传言,央行下发通知,严禁向炼钢、炼铁等近十个产能过剩行业发放新增贷款。若传闻属实,此举或将导致一批企业因资金链断裂而无奈出局。
大气治理严控产能过剩
今年年初,我们周围频繁的出现雾霾天气,环保部副部长吴晓青就曾表示,这是我们为粗放的经济发展模式所付出的沉重环境代价。
钢铁、水泥等行业一直被冠以“污染大户”的名号。不少公众将其当做此次雾霾的直接推手,这让不少业内人士难以苟同。然而此类行业经历了十多年的粗放式发展,产能出现了成倍的增长,甚至出现了大量的过剩,对于雾霾的形成确实也是“难辞其咎”。
据冶金工业规划研究院院长李新创此前在第四届中国钢铁规划论坛上介绍,截止到去年底,中国已建成粗钢产能为9.7亿吨,另有在建项目产能约2200万吨。总体来看,钢铁过剩产能已经超过了2亿吨。
今年以来,我国环保部门针对年初严重的雾霾天气已实施了不少治理措施。其中,不乏有部分举措直指钢铁、水泥等高能耗、高污染企业。
日前,环保部部长周生贤再度透露透露,由环保部牵头制定的“大气污染防治行动计划”,将于7月底8月初全文公布。据悉,该行动计划一共分十条,包括35块,主要有五个方面内容。
其中,周生贤表示,首先是控制产能过剩,两高一资,即高耗能、高污染、资源性企业的产能过剩问题,特别是钢铁、水泥、平板玻璃、氧化铝等高排放行业。并表示,“中央的决心很大”。 …… [阅读全文]
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中国地产第三种模式—协信模式
 导读: 
    ■单角化还是专业化?协信之问 
    ■巴国吴旭,20年磨一剑 
    ■奥迪的四把钥匙,中国房企五十强的成功秘诀 
    一、精品住宅专家:怀宝迷城的国家队水准 
    二、商业地产模式:极具国际视野和竞争力 
    三、“产城融合”理念:协信版产业解决方案 
    ■打造完整产业链条,打通房地产行业的奇经八脉 
    ■协信:专注人筑关系的空间专家 
    正文: 
    ■单角化还是专业化?协信之问 
    在中国大陆房企的第一梯队中,以万科、万达最具代表性,并分别引领住宅地产、商业地产的发展。因为两家房企在中国初级城市化阶段所获得的巨大成功,从而使得房地产业内盛行这样的观点:万科是房地产专业化公司,但它只做住宅;万达也是房地产专业化公司,但它专攻商业地产。  …… [阅读全文]
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