过去的一周恰逢春节长假，相比国内市场的暂时冷清，海外市场则异常热闹，G20峰会在莫斯科开得热火朝天，尽管各国财长就货币战展开了激烈争论，但从会后有关汇率问题的声明来看，似乎难改竞争性贬值趋势。

在此背景下，有分析师表示，随着投资者对全球经济复苏信心增强，资金偏好已转向风险资产尤其是股市，美国资金从债券转移至股票市场的趋势已确立。

多国不改无限量宽松政策

据彭博社报道，上周五美联储主席伯南克在G20央行行长会议上表示，“会致力于推行创纪录的宽松措施，并努力推动就业最大化以及维持物价稳定。”而在2月7日欧洲央行召开的货币政策会议上，也将再融资利率、隔夜存贷款利率维持在之前低位水平。

分析人士认为，过去一年可谓全球量化宽松的一场盛宴。2012年9月6日，欧洲央行宣布，在长期再融资操作（LTROs）、证券市场计划（SMP）等非常规货币政策基础上，推出了直接货币交易计划（OMT），在二级市场无限量购买期限为1年～3年的欧元区国债。由于需要受助国申请才能触发OMT，导致OMT至今仍未实际操作，但这被认为已拉开无限量量化宽松的序幕。

记者注意到，2012年9月15日，美联储宣布启动第三轮量化宽松政策（QE3），每月购买400亿美国抵押贷款支持证券，与QE1和QE2不同的是，这次美联储并未说明总购买规模和执行期限。当全球投资者还未从QE3的浪潮中回过神来，北京时间12月13日凌晨美联储又宣布推出第四轮量化宽松（QE4）来取代之前的扭曲操作（OT），每月购买450亿美元较长期国债，加上QE3的400亿美元，美联储每月将购买850亿美元资产。值得注意的是，本次会议明确将央行利率与失业率挂钩，因此只要美国就业市场无根本好转，量化宽松政策就将继续。

此外，全球目光也聚焦到了一个疯狂印钞但却令G20会议各方都避而不谈的市场日本。日本首相安倍晋三在承诺将通胀目标提高到2%的同时，还敦促日本央行（BOJ）采取无限量现金措施以刺激经济。事实上，2012年日本央行已实施了5次量化宽松，购买资产规模也从2012年初的55亿日元扩容到如今的101万亿日元 （折合约1.08万亿美元）。

分析人士认为，从欧洲、美国、日本等发达经济体一系列货币政策中不难发现，他们在加码量化宽松货币政策的同时，已取消了量化宽松政策中有关时间和规模的限制，这也使得宽松政策向无限量、无限期转变，且截至目前也还看不到这一趋势有任何改变的迹象。

本周，日本、澳洲、英国及美国四大央行将相继公布议息会议纪要，其中美国和日本的货币政策也将继续成为市场关注焦点。

分析师：标普500今年或涨15%

分析人士认为，全球量化宽松为资本市场提供了源源不断的流动资金，而随着全球经济逐步复苏，资金风险偏好也逐渐从避险资产转向风险资产，尤其是股市。

这种倾向从美国全球投资基金研究公司（EPFR）公布的一系列周度资金流向报告中也不难瞥见端倪。该公司报告显示，自2012年12月初以来全球资金便持续涌入全球股市，并在今年1月初 （1月3日~9日）创下了自金融危机以来最大流入量：222亿美元，这也推动了道指升破14000点创下2007年4月以来新高。与此同时，日经225指数也连创新高，突破11000点，创出2010年4月以来的新高。

对此，申银万国宏观分析师谢伟玉表示，“流入全球股市的资金创出新高，反映出投资者对于全球经济复苏的信心在增强。而美国资金从债券市场转移至股票市场的趋势已经确立。”而国信证券分析师阎丽则从技术分析的角度认为，标普500指数相比道指和纳指而言，运行更稳定，上涨有望延续至2014年初，2013年或将取得近15%的涨幅。