⊙总策划董少鹏 ⊙撰文闫立良 朱宝琛 ⊙美术张云
策划人语
2012年即将进入尾声，回顾这一年里人们的喜怒哀乐、悲欢离合，我们发现，走上转型之路的中国经济不仅自身在发生巨大改变，而且其自身的转变也给世界带来十分重大的影响。
与此同时，中国与世界的关系也处在一个变化加快的重要阶段。办好中国自己的事情，就是对世界的贡献。透过今天盘点的八个对中国经济和金融带来震动的事件，我们认识到，推动经济转型和实现经济腾飞，既要抓住稍纵即逝的机遇，也不可逾越发展阶段，更不能简单照搬别国的模式。我们既需要开放和学习，也要坚持走自己的道路。
新股发行再度暂停
尽管监管层一再表示不会干预发行节奏，但目前不争的事实是，新股发行处于暂停状态。12月份，境内股市新股发行交了白卷：截至记者发稿时止，当月无一家企业发行上市。新股发行暂停对中国经济的震动是：企业不能获得股票融资，实体经济无法得到股票市场支持。
数据显示，排队待审拟首次公开发行（IPO）的企业数量已经超过830家。如何满足众多企业的股票融资需求，支持实体经济发展？包括监管层在内的各界人士给出答案是一致的：宜疏不宜堵！ …… [
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为了应对本轮国际金融危机，美欧各国先后出台了多项经济刺激计划，对于避免经济过度震荡、恢复市场信心、促进经济增长起到了一定的作用。美欧债务危机产生的背景不同，采取的措施也各异，对这些政策措施进行比较分析，于我国有重要的借鉴意义。
美欧应对债务危机时的相同点
一是财政紧缩政策。2010年8月，美国参议院通过债限法案，内容包括设立“国会联合特别减赤委员会”进一步削减财政赤字，计划在未来10年内削减至2.1万亿美元的财政赤字。欧盟各国同样实施紧缩性的财政措施，处于债务危机漩涡的“欧猪五国”首先采取削减财政赤字的紧缩财政政策。希腊爆发债务危机后，IMF和欧盟给希腊提供1100亿欧元的救助计划，希腊承诺未来三年内削减财政预算300亿欧元，财政赤字率从2009年的13.6%降至2014年的3%以内。西班牙、葡萄牙、意大利等国也推行了严厉的紧缩政策。
二是欧美都向市场注入了流动性。美国实行量化宽松的政策，主要是向金融机构注资，从而促使美元贬值和通货膨胀率的上升，最终国债收益率为负值，利息负担减轻。欧洲央行则主要是向银行体系注入流动性，以使欧元区各大银行的资产负债得以释放，暂缓欧洲国家因主权债务危机导致的流动性不足问题。
美欧应对债务危机时的不同点
其一，美元贬值债务上限提升。美国是一个主权独立的国家，拥有货币的发行权和财政政策的制定权，因此可以同时操纵财政政策和货币政策。当美国债务负担过重时，就可以通过货币贬值的手段减轻美国的实际债务负担，从而冲销对外的巨额债务。其次，提高债务上限。标普对美国主权信用降级，使美国债务危机浮出水面。美国政府除了实施紧缩的财政计划、削减财政赤字外，还提高了债务上限。 …… [
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原标题 [韩国女总统的政策走向和对亚洲影响前瞻]
在韩国19日举行的第18届总统选举中，新国家党候选人朴槿惠战胜民主统合党候选人文在寅，当选为韩国新总统，成为韩国历史上首位女总统。这位从公主到总统有过顶端的政治历练，又经过曾为总统的父亲被刺杀悲伤经历的女总统，其执政风格和政策走向会是什么样，对韩国和亚洲会带来怎样的影响？
朴槿惠当选女总统，这是其受命于国家危难之秋。韩国人之所以选择朴槿惠，是对当年奠定韩国经济腾飞的其父亲的缅怀和向往。也希望在世界经济振兴乏力之时，这位女总统能够重铸他父亲当年的辉煌。她这样一个被视为无父母，无子女和丈夫一生嫁给国家的人，会具有无比的使命感和责任感。这种责任和使命感和奉献精神，会比其它囿于各种利益的政客更容易寻找有益于韩国经济振兴之路。其政策也许不够全面，但会十分聚焦有效；其过程也许犹豫，但最终会服从有益的方向。
像朴槿惠在竞选中所做的承诺要做一个“民生总统”那样。这种定位，不仅仅是其女性和人格的使然，也是李明博政府对外强硬政策没有给韩国带来更多的实惠和改变的反动。朴槿惠的当选引起美国的忧虑不是完全没有道理的。朴槿惠政府或将终结对朝鲜的强硬政策，对话和对朝鲜潜移默化的影响，将成为新政府对朝政策的基调。
朴槿惠精通汉语，还曾经获得台湾文化大学名誉文化博士称号，受中国哲学文化熏陶和影响，对中国的了解和情感会多于前任总统。其一开始，必将积极寻求和中国真正改善关系。这也是和朝鲜保持对话、避免朝鲜无谓挑衅和勒索的关键所在。中韩关系，可以期待有更长足的发展。 …… [
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从2008年金融危机爆发以来，世界经济的格局经历了很大变化。据国际货币基金组织的计算，2011年全球经济增长率为4.2%，发达国家仅为2.2%，新兴经济体则高达6.4%；国际基金组织预测，2012～2015年世界经济增长率为4.6%，发达国家仅为2.5%，新兴经济体会高达6.6%。
然而从2011年下半年起，新兴经济体国家陆续出现了经济增长放慢的迹象。2012年新兴经济体的增长继续下滑，人们又开始怀疑未来新兴经济体能否成为拉动世界经济增长的新的火车头。
从金砖国家来看，印度经济明显减速，GDP增长回落至近三年最低。受国际资本流向逆转、发达国家市场不景气及原油价格波动的影响，印度卢比贬值，通货膨胀反弹。较高的通货膨胀率使印度的宏观经济政策陷入两难，缩小了印度央行降息以刺激经济增长的空间。印度经济的弱点还表现在财政赤字较高，经常项目逆差，国际评级机构下调了印度的主权信用评级，有可能导致印度下一步在国际资本市场上的筹资成本上涨。
巴西经过10年的调整和改革，公共财政状况大大好转，净债务已从2002年的占GDP的60%降到了2011年的37%，外币债务占全部公共债务的比重从40%以上降为4%，且外汇储备充足。但从2011年下半年以来，受欧洲债务危机的影响，特别受西班牙金融体系的影响，巴西经济的增长速度也开始下降。但巴西央行下调了利率，从2011年8月的12.5%下调至2012年6月的9%，推动了国内的消费和投资，巴西经济在2012年上半年增速回升。然而信贷增长过快造成巴西资产价格上涨迅速，有人担心会出现资产泡沫。 …… [
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目前，市场对2013 年经济运行有两种具代表性的看法：一是，实施主动计提，推出改革措施，经济出现短期回调，新政府的经济政策不再关注经济增速，而是以调结构为主；二是，新政府上台后，为扭转当前经济低迷的局面，经济政策偏激进，再次进行刺激，以维持较高的经济增速。
银河证券首席经济学家潘向东对2013 年经济政策的看法是：政策“稳”为先，不会急于推改革进行大力度的结构调整，也不会进行大幅政策刺激追求高增长；而是奉行中间路线，求得在短期目标——稳增长和中长期目标——调结构之间的相对平衡。
潘向东对此的理解是：“就短期增长而言，中国最高宏观决策者已经开始认识到中国经济潜在增速下降这一事实，而且也能接受实际增速回落的现实，不可能再不计代价保增长。就中长期增长前景而言，政策制定者也对存在的结构性问题心知肚明，并准备以渐进式的改革来加以解决。”
潘向东预测，对2013 年经济的判断：物价水平在3%左右的条件下，经济增长上半年在7.5%以上的区间运行，下半年在7.5%以下的区间运行，全年增速在7.5%左右。波动区间7%—8%。
就货币政策而言，潘向东认为，在稳健的货币政策下，如果GDP 增速和通胀水平维持在2012年的水平，那么M2 增速目标维持在14%。新增贷款仍会与今年保持持平，但是放贷的节奏会随着经济增长的速度展开。在新增贷款规模和M2 增速受到调控的情况下，社会会越来越倾向于其他融资渠道。 …… [
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