调查结果同时显示,PE在募集新基金时,更倾向于寻求新的投资者。40%的调查受访人预计下一轮基金的资金来源主要来自首次投资人,而在2011年的调查中,该比例仅为24%。
对此,致同会计师事务所首席合伙人徐华对记者表示,虽然募资难仍然是困扰私募股权投资机构的主要问题之一,但是对于那些业绩优秀并拥有长期战略和出色团队的机构来说,投资人依然对他们抱有信心。当行业遇到寒流的时候,也是分水岭出现的时候,行业将出现新一轮的洗牌。
PE逐渐乐于将并购作为退出方式,特别是寻找国际收购方。调查显示,私募股权基金投资人在接下来的12个月中对项目推出的预期减弱,全球平均预期较去年下降了15个百分点,PE的退出压力相对较大。在选择退出的方式上,随着IPO市场陷入低迷,私募股权投资机构的IPO退出渠道不断受阻,并购退出渠道逐渐受到私募股权基金的亲睐。在全球范围内,55%的受访投资人倾向于通过向战略买家转让股权实现退出,而选择以IPO作为退出途径的PE受访者比例仅为7%。
徐华表示,受全球经济形势影响,中国资本市场环境亦不乐观,境内IPO审核越发严格,且等待周期较长,海外方面投资者何时恢复对中概股的信心还不能确定,中国市场的私募股权基金通过IPO以外的其他退出渠道。如能取得相对合理的价格,并购退出是较好的选择。
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