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朱光耀:近期新兴市场经济体出现资本外流态势

      2012中国金融论坛于5月23-24日在北京召开,会议的主题为“金融服务与新兴产业发展”。中国最大财经门户网站——和讯网将全程图文直播此次活动。财政部副部长朱光耀在论坛上指出,目前新兴市场国家经济增长和金融稳定面临新的挑战。由于欧洲主权债务的影响,由于世界经济走势的下滑,近一段时期主要新兴市场经济体出现资本外流、汇率下跌的态势。昨天印度卢比对美元的汇率达到历史新低,这提醒我们警惕在全球经济增长放缓、国际金融市场不稳定因素增长的特殊情况下,新兴市场国家如何保持经济稳定增长和金融市场稳定是一个紧迫的问题。
  以下是嘉宾发言实录:
  朱光耀:非常高兴参加今天的中国金融论坛。借这个机会我愿向各位报告一下我们对当前世界经济形势和国际金融市场走势的一些看法。首先,大家知道世界经济正在非常缓慢的复苏。但是,这种复苏是非常脆弱的。特别是由于欧洲主权债务危机的反复发作和恶化,使全球经济发展的不稳定、不确定的因素急剧的增加。当前,对世界经济和国际金融市场的稳定主要有以下五种重要的挑战:
  首先,就是欧洲主权债务危机在经过两年多的时间之后,仍然在继续的发酵。由于希腊要在6月17号再次进行选举,而选举之前希腊的紧缩政策的实施,国际货币基金、欧盟、欧元区对希腊救援计划的落实都面临着极度的不稳定性。在希腊的问题极为突出这种特殊的挑战之下,欧洲还面临着主权债务危机同金融业的危机交织并存的一种特殊的挑战。目前,突出表现在西班牙银行业的不稳定方面,而西班牙的经济规模使如果西班牙爆发更大的危机,那么对欧元区,对欧盟乃至整个世界都会是一个更大的振动。 …… [阅读全文]

欧元体系瓦解或许已进入了倒计时

     区域经济整合尤其是货币一体化,从长期来看应是内生性的选择,依赖于有关参与主体基于既有的约束条件去持续扩大成长空间,并尽可能地节约交易成本。而从欧元区的现实看,仅有前瞻性的整体设计,约束条件考虑不够,其经济融合的摩擦成本已被证明要远大于一体化之后的收益。
     欧债危机持续至今,希腊已命悬一线,欧元区危如累卵。欧元区国家的“同床异梦”再次证明:所谓的集体理性,其实是伪命题。
     对法国新任总统奥朗德热推的以欧元债券这个防火墙来降低欧元区边缘国家融资压力的主张,欧元区最具实力也最具理性的德国持强烈反对立场。在一直不愿“奖懒罚勤”的德国总理默克尔看来,所谓共担欧元区债务的构想,本质上是一种赤裸裸的集体捆绑。除了增大德国的融资成本之外,更会降低南部国家推行刮骨疗疾式改革的动力。德国人不是傻瓜,在基准10年期西班牙国债对德国国债的利差在500个基点上下的情况下,怎会轻易答应发行欧元债券呢?更不用说欧洲债务危机以来的一连串成效不彰的救助措施,或许也在间接提醒柏林:即便发行了欧元债券又能如何?
     德国的高信用有其内生的机理,况且日耳曼民族向来有深耕实体经济的传统,对金融资本的热情在主要发达国家中也是最低的。当然,历史不能假设。当年,科尔、密特朗、施罗德以及希拉克等德、法领袖原本冀望通过加速推进欧洲货币一体化进程来节约交易成本,进而将欧陆打造成比肩美国的超级经济体,对再现欧洲的集体繁荣寄予了厚望。岂料,政治热情与经济憧憬在残酷的现实面前竟是如此脆弱!正如欧洲人自己也承认的,欧洲在过去一个世纪的历史教训表明,绝不能低估集体非理性的风险和民粹主义政客们的危害。在金融危机期间避免道德风险的最佳方式,应当是建立更强大的机构和更好的制度。 …… [阅读全文]

“4万亿”会不会重来?

  无独有偶,往往是说几件事情凑在一起发生了,前提是有显性或隐性的共性的事。这个时候,往前看看,往后想想,往往能琢磨出表象背后的许多东西。比如近几日,经济领域的频频吹风。
  继5月12日央行宣布下调存款准备金率后,5月19日,温总理在湖北考察时指出,要把稳增长放在更加重要的位置,尽快启动一批事关全局、带动性强的项目。此两事一并被解读为政策层面明显的调整信号。
  与此同时,一些权重部委吹风的口径也大了很多 5月17日,铁道部表示至去年年末获得的银行意向授信规模超过2万亿元。这意味着,铁路建设资金的落实和八成左右铁路建设项目的全面复工;
  发改委也没有停歇,近日陆续赴各地调研重大基建项目,其项目审核明显加速 4月发改委批准项目328个,远高于去年同期的173个,而这一增幅预计二季度还将继续放大。与此相呼应,1—4月份各省在建重大项目无论是数量还是投资量,都继续呈现加速状态。一批机场、水电与城市轨道交通项目在各地吹响号角。
  发改委投资司有关负责人22日表示,近期鼓励引导民间投资健康发展的相关细则将密集出台。截至目前,住建部、水利部等已起草完成实施细则初稿,有分析指出,多方面急于出台相关细则,除落实“新36条”外,也有通过加大民间投资刺激经济增长,以此实现“稳增长”的意图。
  种种迹象表明,在经济上行乏力的胶着状态下,国家再次重用投资的意图逐渐明显“4万亿”将重来吗?
  刺激投资,说到底就是制造投资热点,刺激投资冲动。而与加大投资相伴相生的,必然是放松信贷。 …… [阅读全文]
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张承惠:金融领域五大挑战拷问2012

      访国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠——    近期,全球经济“脸色”不大好看:大宗商品暴跌,希腊退出欧元区的可能性加大,海外股市大跌。受外围市场影响,再加上经济下滑压力增加,A股处于持续调整态势。
  在2012年经济形势应比2011年好的舆论声中,今年已走过近半光景。在后危机时代,金融改革创新这个词炙手可热。那么,在国内外错综复杂的政治、经济、金融环境下,今年我们将面对哪些挑战,并将采取哪些有效措施?上证面对面邀请了国务院发展研究中心金融所所长张承惠,就这些热点话题进行解答。
  国内外环境喜忧参半
  上海证券报:今年我们的外部环境出现了哪些变化?
  张承惠:就美国而言,近期数据显示美国经济回暖,但这种复苏不够强劲也不稳定。
  从好消息看:去年四季度开始,美国经济已经发生积极变化,今年一季度经济增长形势良好。从美国各项月度经济数据即可发现,美国经济行进在缓慢的复苏通道上。4月27日,美国商务部公布的数据显示,今年第一季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.2%,为连续第11个季度增长。而美国供应管理协会的报告则显示,截至4月份,美国制造业活动连续第33个月扩张,非制造业活动连续第28个月扩张。美联储货币政策会议声明在一季度逐渐乐观,可视为对美国经济好转的确认。美国在2012年保持2%—2.5%的经济增长率是大概率事件,而且这种温和的经济增长态势或会走得更远。 …… [阅读全文]

进口政策改革或推动企业竞争

  (速途网专栏 作者:周晓锋)自五月初期,中美战略与经济发展的第四轮对话正式于首都落下活动帷幕。与往相比本次中美对话的意义非常重大,中美双方均为各自取得极为可观经济市场的布局收获,从中美两者经济合作的积极态度可见。我国目前已承诺将于今年年底,实现部分科技产业、生活用品、关键部件的进口关税下调,对于美方而言这一进口报关政策调整无疑是美国出口行业的雪中送炭。另一方面我国目前经济重心将以实现经济的增长方式为主要建设目标,并积极推进国内经济转型的方向。
  近年来美方对于我国在高新科技的出口限制放缓。从本次的对话之中,同样获得了良好的进展,对于国内本土企业来说无疑是一个重磅炸弹。一方面我国企业发展水平较底于全球行业发展需求,因此“中国制造”并得以“发展”。从长远看来,我国目前急需解决的是高新科技水平的落后问题。从来制造大国转化为技术大国,通过有效的高科技参照研发,极大地拓展了国内现有的技术局限。另一方面,国外品牌的进口放宽,对于本土产品而言同样起到促进发展作用。通过良好的市场竞争环境建立,为品牌与品牌、产品与产品、企业与企业之间建立竞争趋势。
  与此同时,我国目前正以出口经济,促进发展转化为进出口贸易平衡。从当前进口报关税收的改革可见,国内降低进口关税调整的政策,并以开放中方市场换取进口高新科技产品的对换,通过满足国内人均消费趋势,同时保持与世界一流技术的平衡发展,为建立推动行业互利而作出的巨大成就。对于进口行业而言,大量高新新科技…… [阅读全文]
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