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全球金融体系难有新玩家

从英美先后主导国际金融体系的路径演变来看,基于经济实力提升而寻求对国际金融秩序的主导权只是动因之一。美国自布雷顿森林体系建立以来精心打造的金融高边疆,其超强的防范能力和金融霸权本身的惯性也决非一场金融危机所能摧毁。早已把转嫁经济风险招术玩得纯熟的美国,是不会放弃利用中国的经济与金融漏洞来遏制中国经济金融崛起步伐的。中国万不可松懈自己的敏感神经。
英国《经济学人》杂志日前刊文预言,在英国奠定了金本位制的基础、美国主导了布雷顿森林协议之后,下一个金融体系的规则有可能由全球最大债权国中国来制定,而中国建立的体系可能与过去30年我们所习惯的大不相同。中国迟早要成为全球金融体系的新庄家。
美国金融庄家地位稳固
从全球金融竞争与格局变迁的趋势来看,中国成为下一轮金融体系变革的积极主导者并非不可能,但这与中国经济规模有多大没有根本的必然联系。例如,上世纪80年代的日本经济,一度在实体经济领域把美国逼得喘不过气来。但在握有诸多机制化霸权手段的美国面前,日本的脆弱性表露无遗。日本很快陷入经济停滞、过去那种咄咄逼人的追赶美国之势戛然停止的状态。而日本之所以迟迟未能走出“失去的十年”,除了上了战略高手美国的当,于1985年草率签署了“广场协议”失去汇率主导权进而导致泡沫破灭,经济竞争力急剧下降之外,还由于基础研究领域并不扎实的日本在高科技领域鲜有原始创新,只能跟在美国后面亦步亦趋所致;当然,日本还犯了一个致命错误,那就是在经济处于高峰的时候未能保持清醒头脑,以为真的可以超越美国,君临天下了。殊不知,美国不仅有最具打击力的国家竞争战略,更不乏拖垮乃至摧毁现实与潜在竞争对手的经济工具。日本泡沫经济的破灭,既有自身经济发展走火入魔的内因,也离不开美国控制的金融资本对日本刻意打压的外部因素;而在呼风唤雨的高盛、摩根士丹利面前,日本同行多年一直喘不过气来。可见,日本既败在美国人手上,也毁在自己手中。 …… [阅读全文]

世行:中国2030年步入高收入国家 面临6大挑战

    中国什么时候步入高收入国家?未来将在哪些经济领域面临巨大挑战?中国成为全球最大经济体的时间表如何?昨日,世界银行针对以上热点问题,正式发布了《2030年的中国:建设现代、和谐、有创造力的高收入社会》(下文简称《报告》),为中国的未来发展提出六大战略方向,并提出了中国应对未来二十年所面临的风险的措施建议。
  2030年成全球最大经济体?
  世行在《报告》中指出,中国过去三十多年的经济绩效,无论以何种标准衡量都令人印象深刻。GDP年均增速高达10%,5 亿多人口脱贫。中国目前是世界最大出口国和制造国,也是第二大经济体。
  对于中国挑战美国全球最大经济体这一热点问题,世行《报告》指出,中国即使经济增速放缓,也可能在2030 年前跻身高收入行列,并成为世界第一大经济体。当然,届时人均收入水平与发达国家相比仍有较大差距。
  对于未来中国经济会面临的风险,世行认为包括人口老龄化和劳动力人数减少、不平等程度上升、环境压力和外部失衡构成的挑战。
  面临六大挑战
  《报告》指出,上述成绩并不会轻而易举地成为现实,中国需要应对6大挑战。
  第一,推进结构性改革以强固市场经济的基础,改革和重组国有企业与国有银行,发展民营部门,促进竞争。 
  第二,加快创新步伐,建立一个开放的创新系统。在这个系统中,竞争压力激励中国企业通过自身研发和参与全球研发网络进行产品与工艺创新。  …… [阅读全文]

人民币升值空间低于去年 难超4%

   2011年人民币汇率升值幅度达到5.11%,人民币的实际有效汇率指数也升至107.97,创下历史最高水平。迈入2012年,人民币升值的步伐并没有就此打住,目前美元兑人民币汇率已经进入“62”时代。与此同时,我们也看到中国出口贸易增速每况愈下,去年净出口对GDP增速的贡献跌至-0.5%,这令市场揣测人民币升值步伐将要放缓,然而现实的反差则给这一预期增加了许多悬念。
  人民币为何升值
  人民币升值主要基于两点:一是人民币升值有助于加快人民币国际化进程;二是降低输入型通胀风险,缓解国内购买力下降压力。
  自2007年首只人民币债券在香港登陆以来,人民币国际化进程逐步加快。但目前人民币仍不被用作国际储备资产,这与中国的国际地位和综合实力并不匹配。金融危机和欧债危机分别导致了美元和欧元的贬值,也成为各国央行调整外储结构的催化剂;人民币升值的趋势及预期令马来西亚和尼日利亚等国央行相继将人民币纳入外储范畴。应该说,美元和欧元的汇率风险以及人民币币值的稳定共同加快了人民币成为国际外汇储备货币的步伐。
  此外,金融危机以后,全球各大央行纷纷推行宽松货币政策,各国通胀水平均出现不同程度的走高,其中新兴经济体尤甚。据粗略估算,人民币名义有效汇率指数同CPI的相关度约为-68%,因此,加快汇率升值成为央行抑制通胀的主要货币政策之一。2010年6月19日实施第二次汇改,当年人民币实现3%的升值,而转年人民币升值幅度进一步提高至5.11%,在此过程中,输入型通胀得到有效缓解,国内通胀水平也由6.5%回落至4.5%。 …… [阅读全文]
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拉动投资将成为经济维稳的唯一政策选项

国民经济发展所依靠的无非是“三驾马车”,内需,出口和投资,但是今年由于国内外形势的异常复杂,内需由于最大头的房产消费受调控影响,相关连带产业都有影响,内需只能说保持稳定,出口由于本币升值和欧债危机影响,受到严重影响,政府要想经济维稳能掌握的只有投资一项。
主要因为:
首先,今年世界经济复苏前景更加暗淡,欧洲债务危机导致欧盟出现衰退是主要原因。国际货币基金组织、世界银行和联合国等国际组织一致认可,今年欧元区经济可能从去年的1.6%降至0.5%的负增长,美国经济预计增长1.7%和去年持平,日本稍有起色,新兴国家经济略有减慢,按市场汇率计算,今年世界经济增速将由去年的2.8%下滑至2.6%以下,按购买力计算将从3.6%下降到3.3%。国际大宗初级产品价格受世界经济增速减慢、全球货币政策趋于宽松、中东局势动荡等多重因素影响居高不下。
其次,我国的潜在经济增长速度开始下降,潜在经济增长速度由资本积累、劳动力和全要素生产率三者确定。按照估计,我国资本积累增长一个百分点,经济增长0.48个百分点;劳动力增长一个百分点,经济增长0.52个百分点,而全要素生产率年均推动经济增长3.2个百分点。按照这些参数计算,“十二五”期间,我国潜在经济增速会降至8.5%左右,远低于过去三十年的9.5%和“十一五” 期间的10.5%的速度。主要原因在于大规模基础设施建设的空间减小,劳动力增长速慢,外需不振,人为保持经济高速度即不可能也没必要。 …… [阅读全文]

中国经济的新十年新常态

    在观察经济起落的过程中,我们逐渐认识到,要理解中国的经济波动,除了经济自身的短期因素,如库存周期和食品周期,还要重点考虑三大支点。
  首先是国际环境。作为全球第二大经济体,中国在国际贸易、资本流动、市场情绪和大宗商品价格等多方面都对全球宏观环境产生交互影响。
  其次是国内的政策周期。政策制定者自身的思维方式,对于经济运行的解读和判断,政府换届周期带来的影响,都会通过政策制定对短期经济运行产生重要作用,特别是在中国这样一个政府在经济中扮演显著角色的环境里。
  第三是中国经济的长期趋势。这包括劳动力结构的变化、产业扩散和产业升级等因素。这些长期趋势就像地壳的变动,虽然短期内不会对地表形态有显著的影响,但是其影响却深远有力。地表沧海桑田达变化,无不源自地壳深处的缓慢运动。
  平稳增长可期
  2011年四季度,金融市场一直被三座大山压得喘不过气来美国经济是否会二次探底?欧洲债务问题是否会从主权债务危机演变成银行危机?中国经济是否会硬着陆?
  2012年的全球经济依然是“后危机时代”缓慢复苏的一年,欧元区的债务问题和美国的财政问题,仍将是困扰金融市场的两大主题。
  短期来看,欧洲央行及美联储的宽松货币政策,以及渐有起色的经济数据,为市场的短期反弹提供了支撑。通胀压力的逐渐缓解,也给了新兴市场更广阔的政策操作空间。和2011年四季度相比,全球投资者的避险情绪已显著下降,资金又重新开始回流新兴市场。 …… [阅读全文]
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