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     继神州租车之后，中国B2C电子商务网站唯品会和互联网广告代理商易传媒日前向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请文件。投资者也开始期待，中国企业赴美上市窗口将重启。

　　在经历了漫长的“冬天”之后，中国企业赴美上市的“春天”已来到？

　　继神州租车之后，中国B2C电子商务网站唯品会和互联网广告代理商易传媒日前向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请文件。投资者也开始期待，中国企业赴美上市窗口将重启。

　　唯品会投石问路

　　招股书显示，唯品会拟筹集最多1.25亿美元资金，计划将上市后募集的资金用于资本支出，或进行并购交易。不过，从几个关键性的运营数据来看，唯品会的业绩表现不尽如人意。尽管唯品会的净营收从2009年起实现大幅度增长，但净亏损也逐年扩大，2011年的净亏损额超过1亿美元。

　　与此同时，唯品会也给出风险提示，称其发展或受制于第三方物流。为了摆脱对第三方物流的依赖，唯品会已在部分区域开始自建物流，以提升服务品质。

　　唯品会赴美IPO对于国内众多电商来说也算是一个利好消息，业界认为唯品会IPO成败与否将给京东商城和凡客这样的大型电商带来一定影响。

　　尽管奢侈品行业在中国似乎正迎来了最好的年代，但国内奢侈品电商却感觉“寒风阵阵”，日前更传出奢侈品B2C网站尚品网大规模裁员的消息。有分析人士表示，唯品会选择在此时赴美IPO的主要原因还是缺钱，赴美上市成为融资的最佳途径之一。此外，电商亏损上市或许会成为常态。

　　赴美上市窗口或重开

　　除了唯品会，易传媒也提交了IPO申请文件，筹集1亿美元资金，并计划上市后将募集资金投资于技术和软件开发，以获取更多广告库存并进一步在中国进行业务扩张。但值得注意的是，过去三年，易传媒一直处于持续的亏损状态中。此外，易传媒也给出了风险提示：营收结构单一，依赖互联网广告。

　　在去年8月土豆网上市后就没有中国企业在美国上市，迅雷、盛大文学、拉手网等相继临门收手，推迟IPO日程。不过，神州租车、唯品会和易传媒相继提交IPO文件，无疑给准备赴美上市的企业重新带来信心。ChinaVenture投中集团分析认为，上述现象也体现出中国企业对境外资本市场触底反弹的乐观预期开始回升。

　　有分析人士表示，尽管投资者信心的恢复需要时间，但随着金融市场转暖，中概股股价纷纷回升，中国公司赴美IPO将重新进入正常状态，而现阶段属于赴美上市较好的窗口期。华兴资本首席执行官包凡也表示，“五月之前出去有戏，这个窗口不会很久。”

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　　走出次贷危机阴霾 纳指创11年新高

　　截至上周五收盘，纳指报于2951.78点，一周上涨1.65%。这已是今年以来高歌猛进一路北上的纳斯达克指数周K线连续第6周向上突破并在2900点关口上站稳，创下11年新高。不仅如此，美股其他两大指数道琼斯工业指数和标普500指数今年以来同样表现出众，都已经走出2008年次贷危机的低谷。

　　纳指今年飙升13%

　　上周五，美国三大股指尽管收盘涨跌不一，不过，以周K线收盘价来看，美股三大指数上周全线上涨，均录得新高，回到了金融危机以前的水平。其中，道琼斯指数、标准普尔500指数一周分别上涨1.16%、1.38%，收盘点位均创下了2008年6月以来的新高；纳斯达克指数则上涨1.65%，收于2951.78点，为2000年11月底以来的新高。在美股三大指数中，今年以来纳斯达克指数的表现最为靓丽，不到3个月已经上涨逾13%，而道指和标普指数涨幅为5.99%、8.24%。

　　回顾2008年金融危机，纳斯达克指数一度从2800点以上的高位连续下跌半年，一度跌至1265.52点，不过，随后股指逐渐止跌，历时半年回升至2000点上方。科技股的强势表现是纳指重新站起来的主要推动力，以苹果公司为例，自2009年以来，公司股价持续上涨，已从当初的每股100美元左右涨到本周四收盘的502.12美元，5年间上涨5倍左右。

　　国元证券投资顾问赖艺棠则告诉记者，近期美股科技股的大幅走强表现与苹果、谷歌等公司财报的强势表现以及脸谱(Facebook)上市引发的科技股投资风潮有关，巴菲特、索罗斯等投资大鳄也因此纷纷买入科技股，无疑给火热的科技板块再添一把火。广发证券分析师王立才认为，美股的良好表现也与国际形势分不开，今年以来美国就业等各项经济指标都好得出乎投资者意料，如上周公布的首次申请失业救济人数也降至4年新低，尽管美国经济复苏步伐还略显缓慢，但在欧债危机的映衬下，美股成为资金的避风港。

　　全球宽松时代重临

　　赖艺棠表示，相比美股的走高，全球宽松时代或许已经再度来临的迹象更值得投资者关注。摩根士丹利以“欢迎来到全球大宽松第二季”作为其最新研报的标题，根据摩根士丹利的统计，为应对全球经济放缓和欧洲债务危机可能引发的进一步下行风险，发达市场和新兴市场的央行都开始了各自的宽松政策。除上周英国央行、日本央行均宣布了新的国债购买计划外，在摩根士丹利统计的33个央行中，还有14个央行从2011年四季度开始就采取了宽松措施。对此，其研报预测，还有波兰、韩国、马来西亚和墨西哥等央行有可能加入宽松行列。

　　赖艺棠认为，各国央行目前的宽松政策可能再度引发全球范围内的货币宽松，加上以纳斯达克为首的美指持续走高给投资者心理带来的积极影响。央行罕见周末降存准率，这对于A股投资者期盼已久的央行适度宽松预期得以实现，预计A股有望延续反弹。

　　就后市操作，浙商证券分析师陈德认为，借势纳斯达克的A股科技板块或继续成为资金关注焦点，尤其是移动互联、智能手机、新传媒等概念板块，此外，石油替代产品如页岩气、煤炭等资源板块也有望受益流动性回暖。个股方面，中银国际分析师胡文洲看好受益智能手机放量的上市公司，如欧菲光、长盈精密、大华股份、劲胜股份等；此外，科技板块中的信维通信、东华软件等也建议关注。