梅新育中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员
中国1月通胀反弹系寒潮、春节等暂时性因素导致，无需恐慌，而在输入性通胀压力和流动性压力双双下降的带动下，2012年全年通胀压力将明显得到缓解，预计2012年消费者价格指数(CPI)同比增速将回落至2%-3%水平。因此我建议，2012年的货币政策应当适度放松。
2012年中国宏观经济有两个关注重点∶一个是经济增速是硬着陆还是软着陆；另一个是通胀将回落到什么程度。对此，我认为较为乐观。
从2011年第四季度末开始，通胀压力就已经有了明显的缓解，主要因为2011年国际初级产品市场的价格已经出现大幅下降，意味着通过价格传导而产生的输入性通胀压力已显著减轻；另外年末部分资本外流也使得通胀在流动性渠道方面的压力降低。这为下一步适度放松货币政策创造了空间。
国家统计局上周四公布，2012年1月份CPI年率上涨4.5%，较2011年12月反弹0.4个百分点，月率上涨1.5%，年率增速远高于此前市场预期均值4.1%。其中，食品价格环比上涨4.2%，为过去11年第三高月度环比增速，涨幅明显超季节性。
从目前情况看，中央政府一系列宏观调控的措施效果良好，2012年经济软着陆的概率是八成，硬着陆的可能性仅两成，预计2012年、2013年国内生产总值(GDP)增速都能保持在8%以上，此后才有可能回落至8%以下。
上周公布的1月官方采购经理人指数(PMI)意外反弹至50.5%，比2011年12月上升0.2个百分点，显示出经济增速回落步伐趋缓。
虽然近两年中国经济增速同自己比确实在逐步回落，但相对于其他国家依然具有不可企及的优势；另外与正处在二次通胀和经济下滑两难困境下的印度相比，中国的经济环境要好得多，刺激经济的政策“弹药库”也相对充分。
具体来说，一方面，中国的财政收支状况始终良好，即使是炒得很热的地方融资平台问题，也没有部分人士认为的那么过分，中国政府有解决这个问题的承受能力；另一方面，由于之前收得很紧，2012年中国货币政策放松的空间很大。
我认为，2012年央行货币政策的思路应该是“适度放松”，比2011年松，但比一般情况稍紧，不能贸然放开，否则会使资本市场的泡沫死灰复燃，造成骑虎难下的局面”，降准和降息的工具在年内均有可能使用。不过，2012年的新增信贷有望超过2011年水平。
来源：搜狐
