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金融投资 行业动态
PE试水新三板壳机会
     记者 李欣  如果说股权投资是PE基金青睐新三板的一个方式,那么购买壳资源是他们正在盘算的新手段。
  据本刊记者了解,北京地区已经有PE基金在与新三板业务主办券商接洽,试水壳投资。
  西部证券新三板业务部总经理程晓明在接受记者电话采访时表示,目前PE基金(或其它企业)买新三板企业壳尚无实施的具体案例,但确实存在这种潜在的意向和机会。
  有了壳转让,那么接下来,“不一定非具有怎么样的上市资格,有钱就可以操作了。”一位PE基金人士称。在他看来,公司主要是看中未来企业真正可以上市流通的资格,这将使公司价值大幅增加。新三板市场打开后,三板壳资源是企业跻身上市公司行业的最便捷途径。
  有三板行业内部人士称,尽管目前新三板业务仍整体处在筹备、等待期,但三板壳的价值仍不容小觑,粗略看,壳资源的净值大致在3000万-1亿元之间,如果壳企业本身资产有附加值,那么借壳、买壳的成本会更高。
  而所谓的净值也不是凭空而来,他进一步解释称,“3000万-1亿元本身已经考虑到了借壳后未来企业更顺利上市的溢价空间。不过,由于市场大环境的不确定性风险,壳最终转让成功与否,仍取决于其交易价格。”该三板行业人士称。
  然而,硬币的另一方面,却是新三板挂牌。目前对于大部分挂牌企业来说,收益还不明显,因而缺乏足够的吸引力。在谈到PE投资基金的收益期问题,程晓明表示,可能要等到新三板市场改善交易制度之后才会逐步体现。 …… [阅读全文]
 
金融投资 行业精英
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中欧基金总经理刘建平:从“拥堵”中看发展
  刘建平:随着基金业的成长,其销售格局将朝着愈加多元化、多层次化的方向发展,并在这个过程中不断趋于合理、效率和结构完善。
  临近年末,北京也下了好几场雪,出差回途中再次经历了拥堵的盛况。车辆在不断增加,而道路资源未有相应增长,这样的情况迟早会要面对。
  一如当前基金行业的问题。基金销售渠道也出现了“拥堵”,截至12月8日,今年新成立的基金有136只,共募集基金规模 2928.04亿。可以算笔账,平均每个月有12只基金处于IPO状态。不仅如此,再加上银行自己的理财品种、保险、券商、私募等产品的话,平均一家银行每个月同时首发的产品有7、8只,甚至更多。
  这种拥堵目前还是集中在大银行上,而基金公司主要和大银行合作的格局则要追溯到2001年,并在2006、2007年的牛市中得到增强,直到后期市场回落之后才慢慢停滞下来。
  大银行作为销售渠道,优点不言自明。银行网点多,客户资源及资金多,整体理财团队建设较早,基金销售经验丰富。劣势就是拥挤,且小基金公司对于大渠道议价能力低,合作成本高。
  在这种情况下,有很多基金公司尤其是中小基金公司慢慢转移方向,开始寻求与中小银行合作。近年,很多中小银行经历了制度改革,完善内部治理,改制上市,也因此改变了经营模式,越来越重视中间业务。很多中小银行愿意增加投入,在包括基金、券商、保险、私募和一对多等多项理财业务上深耕细作,全方位开拓理财市场,形成了一定的增长空间。 …… [阅读全文]
 
金融投资行业 职场观察
提高你职场的含金量
    是什么造成了这样的差异?问题的关键还在于他们中晋升较快的那个,能够主动并善于进行职业能力储备,增加职业生涯的本钱。
    什么是你的职涯“本钱”    所谓职业生涯的本钱,简单来说,必须涵盖三个方面,一是充分的能力,包括专业技能、管理知识的储备等;二是态度,即工作态度及风格是否契合你所希望就职公司的文化,开阔的视野、兼容并包的心胸、善于学习及适应改变的能力,都会为你的职场加分,为未来的职业发展创造无限可能;三
    是诚信,GE前总裁杰克·韦尔奇曾表示“诚信,这是我们的最高价值,具有至高无上的重要性”,确立并保持诚信等为人处事的基本原则,是在职场立于不败之地的关键。 …… [阅读全文]
四类人如何应对职场危机
    金融危机引发的“蝴蝶效应”让职场人谈“辞”色变,曾经激励无数人的“不抛弃”、“不放弃”口号现在也被加上一条:不辞职。一时间职场“四大原则”、“十项注意”成了上班族口口相传的应急良方,金融风暴充斥经济领域的同时,职场白领的心态也在备受煎熬。
    “不辞职,不跳槽,不转行,不创业”职场保守主义在这场金融风暴中成为主流舆论,这也隐射了当前职场四类人群的危机心态:是保住饭碗过寒冬,得过且过;或置之死地而后生,该跳就跳;或干脆自创新天地,逆流而上;再或者继续充电推迟就业,转而考研。Job36职场专家就提出了当前职场人群在危机当前的应对之策: …… [阅读全文]
 
金融投资 焦点企业
天堂硅谷牵手大康牧业 PE试水产业+资本新路
      夏晓柏;彭立国 长沙报道 
  热火朝天的夏天已经悄然过去,PE们也忙着寻找新的道路。
  9月19日,湖南生猪龙头企业大康牧业(002505.SZ)发布公告,公司将与著名PE浙江天堂硅谷股权投资集团有限公司(下称天堂硅谷)组建合伙企业天堂大康。
  “公司在产业整合中遇到了一些困难,比如收购资金不足等,这就需要借外力。”大康牧业董事长陈黎明坦言,牵手天堂硅谷,就是要借助资本的力量,完成公司产业链并购整合。
  而此番牵手的天堂硅谷,可谓国内PE转型的缩影:今年来,创投企业与优质项目“僧多粥少”的矛盾凸显,导致PE入股企业的成本水涨船高,此外随着创业板估值回归和A股IPO破发潮来临,PE收益逐年下降,转型已势在必行。
  天堂硅谷选择的这条道路是:通过与行业龙头上市公司成立合伙企业,寻找龙头公司的产业链上下游企业,控股之后进行培养整合。达到一定盈利能力时,将项目卖给龙头企业,套现退出。
  “这种‘产业+资本’的模式,增加了双赢的现实可能。”PE界人士表示,“对于大康牧业来说,额外筹集到大笔资金,进行产业扩张,项目做大后再回购,降低很多风险;而对于天堂硅谷来说,依托龙头企业的产业优势,便于将孵化成熟的项目成功套现。”
  “资”“产”结缘
  一家远在湖南湘西怀化的生猪类上市公司,缘何与行业PE龙头联姻?
  “公司IPO募投项目实施需要收购大量猪场,但现在猪价高涨,收购成本越来越高,资金不够用。”陈黎明表示。 …… [阅读全文]
金融投资 猎头职位
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