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文化企业玩转资本魔方 商业前景才是募资王道
     从每年在文博会上成交的投融资项目可见一斑:今年的文博会接报了3000多个投融资项目。在耿军眼里,聚橙网所立足的商业模式,同目前的普通电子商务网站以及票务公司之间存在三个不同的地方。

  这从每年在文博会上成交的投融资项目可见一斑:今年的文博会接报了3000多个投融资项目。在这些项目里,既有项目投资,也有企业股权投资。
  酝酿一年的全国各省市项目出让方,当前最关心的问题可能是,如何能够在文博会期间做一次堪称完美的路演?怎样紧扣热点、投其所好地进行一次卓有成效的解说?商业计划书上的故事够不够精彩,要不要多放几个荣誉证书和专利证书?等等。
  然而,不管项目的出让方喧嚣几何,对于带着“火眼金睛”上场的投资方而言,有一点可以明确――― 他们不仅仅满足听故事了。
  文化企业遥望上市梦
  “我们现在已经不听故事了。”中国产权平台一位不愿具名的高层告诉记者,在筛选项目的时候,“管理团队、商业模式和市场前景缺一不可。”作为众多上市公司的投资顾问,中国产权平台的功能之一是向资本方推荐项目,既包括股权转让、企业并购,也有专利权、技术的转让。一个创意、一个点子就能卖出天价的时代已经一去不复返了,会讲故事的人太多,在创投这里,没有完美的商业模式,只有通或不通的赚钱逻辑。
  已经上市的三诺、A8音乐、奥飞动漫等公司,在其上市之前也并不拥有“好听的故事”。比如2007年之前,三诺在自主知识产权方面的成绩乏善可陈,几乎要沦为贴牌制造公司;奥飞动漫上市前,动漫行业的盈利点并不清晰,在投资领域实属于冷门。 …… [阅读全文]
温州成为私募投资竞技场 民间资本充满热情
  温州市金融办副主任叶新明曾表示,今年将是温州民间资本参与股权投资或私募证券投资的元年。从去年开始,大量的私募基金公司轮番登陆温州,试图引导温州资本走出去。
  记者在温州调查采访发现,目前温州民间资本对于私募基金也充满了热情。
  双休日可能是众多温州企业家一周中最忙碌的两天。自去年以来,每逢双休日,各种关于私募基金的讲座云集温州,以期得到温州民间资本的青睐。仅5月15日一天,记者就接触到了3场不同的讲座,话题无一例外围绕温州民间资本的未来投向,同时介绍了私募基金的投资规则。不少温州企业家在听讲过程中已经表现出了浓厚的兴趣,并试着计算回报率。
  据长期研究温州金融发展的人士透露,温州过去在发展风险投资方面相对比较滞后,数千亿民间流动资本更加偏向房地产、资源性商品等短期高回报项目。随着近年来国家相关政策的陆续调整,大量的温州资本在风险增加和利润下降的双重压力下选择撤回。但除了参与民间借贷,几乎没有其他投资能够满足温州资本“短平快”回报的要求。
  作为较早进入温州市场的阳光私募基金公司,杭州慧安投资管理有限公司董事长沈一慧接受本报记者采访时表示,随着国家加强了对楼市、资源性商品的监管力度,对温州资本来说暴利时代已经过去,如今更需要的是一种长期的、稳健的增长方式。
  温州资本向来对市场十分敏感,现在温州掀起私募基金热,与现阶段国家大力发展金融、科技创新是不谋而合的。有了大量资金投入,产业升级、经济发展才能得到支撑。同时,温州资本的发展也只有与整个社会经济发展同步,才不会“受伤”。在沈一慧看来,相较于游走在灰色地带的民间借贷,温州资本愿意进入私募基金,也是一种“从良”的表现。 …… [阅读全文]
三大运营商建网圈地业务激战 三分天下仍未定
    3G时代到来,刚刚经历了重组阵痛的中国移动、中国联通和中国电信面临着重新定位和布局的考验。
  建网、布局终端、创造应用、拉拢产业链等等一系列问题摆在运营商面前,并且都需要齐头并进,各自占据不同优势的运营商眼下正陷入竞争僵持状态。从2009年3G发牌到现在,3G网络环境正在趋于成熟,用户经过前期教育也从茫然无知到热烈追捧。然而距离全民3G仍然遥远,三家运营商仍有充分的时间跑马圈地。
  工信部最新数据显示,2011年1至3月,全国移动电话用户累计净增3126.7万户,达到89027.0万户。移动电话用户中,3G用户净增1485.1万户,达到6190.2万户。
  三大运营商此前也公布了各自的3G用户增长数据,从另一个层面上反映了中国3G的发展态势。…… [阅读全文]
中国奢侈品网购崛起 两年内份额或达200亿元
    国内电子商务发展得风风火火,各种层次的商品一拥而上。如今,许多让人望而却步的奢侈品也涌入互联网,为网络销售增添了一抹别样色彩。虽然奢侈品的网络销售额目前只占到行业总量的5%左右,但它的增长率非常高。美国弗雷斯特调研公司的数据显示,预计5年之后,奢侈品在线销售额将增长30%,达到40亿-60亿美元的规模。而在中国市场,有专家预计,在未来两年内,中国奢侈品电子商务的销售规模将达到200亿元人民币。
  群雄逐鹿
  在秀团网、第五大道、乐士网、尚品网、佳品网、唯品会、魅力惠、聚尚网、呼哈网等时尚网上商城大举上线的同时,京东商城等综合类网站也纷纷开设奢侈品频道,凡客V+也号称年底试水奢侈品销售,就连和奢侈品八竿子打不…… [阅读全文]
收益管理--经济型酒店先行
     经济型酒店的增长数据,是本土星级酒店集团望之不及的,究其缘由,则是经济型酒店行业领跑者管理能力的全面创新和超越,而收益管理技术的运用又是其核心竞争力。

  2011年第一季度末,汉庭、如家、7天这三家扎根本土、海外上市的连锁酒店的年报鱼贯而出,各项财务指标均大幅上升:高速扩张的汉庭全年收入增长37%;规模效应巨大的7天,收入增长31%,利润增幅高达51%;稳健发展中的如家收入增长21.8%,达到了公司对股东承诺增长20%至24%的预期。
  这些漂亮的规模性财务指标背后,上述经济型酒店盈利的效率性指标也如期提升:
  汉庭的每客房平均收入为人民币197元,较上年同期的人民币174元增长13%;如家的整体RevPAR从146元人民币增长至164元人民币,增长了12%;而7天继续保持着全行业最大规模的会员体系,截止2010年12月31日,7天会员总数达1650万人,同比增长69.2%。这些增长的数据,是本土星级酒店集团望之不及的,究其缘由,则是经济型酒店行业领跑者管理能力的全面创新和超越,而收益管理技术的运用又是其核心竞争力。
  “收益管理”在大都数场合都被理解为“在合适的时间、把合适的产品、以合适的价格、通过合适的渠道卖给合适的人,以博取最大收益”,恰恰是这句绕口的译文,把我们带入收益管理知易行难的误区。大多数本土酒店浅尝辄止,而经济型酒店则成为收益管理技术的实践者和收益者。 …… [阅读全文]
光伏企业争相谋上市 风投关注欧洲政策风险
近日,记者从全国工商联新能源商会主办的2011第六届亚洲太阳能光伏工业展览会上多方采访发现,“上市”成为光伏企业说得最多的词。然而,一方面光伏企业大多集结在缺乏技术门槛的组件和电池片环节,另一方面中国光伏企业严重依赖海外市场,而欧洲各国光伏补贴政策相继变脸,预计光伏企业上市难度将日渐增大、PE/VC投资光伏企业的风险正在增加。 
5日-7日在上海光大会展中心召开的2011第六届亚洲太阳能光伏工业展览会集结着上百家企业。记者走访的十几家企业几乎都提到上市计划。汉能控股集团原为华睿集团,是国内规模最大的民营清洁能源发电企业之一,现有主营业务为水电,2010年左右涉及光伏发电,主攻路线薄膜太阳能组件及电池片。公司负责资本运作的张经理称,公司未来有上市计划。 
记者还获悉,上市公司特变电工旗下的新疆硅业公司多晶硅项目已经实现了量产。此外,大股东新疆特变集团另外设立了一个新疆新能源股份公司,该公司主业为生产下游组件、电池片以及逆变器,据悉,新疆新能源股份公司计划上市。 
天威集团旗下四川永祥多晶硅有限公司已实现量产。2008年因为多晶硅价格突然暴跌,上市公司天威股份将永祥多晶硅股权置出,退出光伏。不过2011 年天威集团永祥多晶硅却供不应求。记者在天威集团展位上上发现,除了永祥,该展位还多了个通威太阳能有限公司,后者主营组件和电池片。据介绍,天威集团光伏也拟单独上市。  …… [阅读全文]
连锁药店将迎上市潮 外资或提速进入中国市场
     业界关注已久的《全国药品流通行业发展规划纲要(2011 ~2015年)》(下称《规划》)昨日终于出台。
  在“行业集中”的主题下,医药商业企业正沿着既有的政策路径不遗余力做大做强,连锁药店上市潮也可能很快到来。而随着新医改引发的行业变革,对中国医药 流通行业观望已久的外资亦有可能进一步增强信心。

   医药分销火线整合

  根据《规划》,到2015年底,将形成1~3家年销售额过千亿元的全国性大型医药商业集团,20家年销售额过百亿元的区域性药品流通企业;药品批发百强企业年销售额占药品批发总额85%以上。
  目前,我国医药流通行业有着1.3万家药品批发企业,行业集中度和流通效率远低于发达国家水平。根据商务部昨日新闻发布会披露的数字,我国药品批发前三强仅占全国销售总额的20%,行业平均费用率高达7%左右。
  而与之形成鲜明反差的是,相关数据显示,美国药品销售额占世界药品市场份额的40%,但美国药品批发企业总共仅有75家,最大的三家企业占据国内市场份额的90%以上。德国最大的三家药品批发企业占全国市场份额的60%~70%。
  对于《规划》的出台,广州药业总经理吴长海认为,该政策会促使医药流通行业产生规模效应,整体提高流通行业的管理水平,而业内竞争也会加剧。
  昨日,国药控股(01099.HK)总经理魏玉林告诉《第一财经日报》,中国医药市场过去十年都以超过20%的复合增长率在成长,现在行业太分散,“整合是必须的结构调整;另外市场容量在增长,用药水平在提高,用药结构也在改变,对于大企业来说,基本上能分享到改革的成果。” …… [阅读全文]
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上海猎头职位
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工业制成品库存创历史新高 制造企业两头为难
      国内工业品市场正在经历深刻变化。热销局面不再,取而代之的是“卖不动”。记者从家电、纺织服装等行业了解到,随着需求下滑,大宗商品价格回落,企业库存飙升,制造企业两头受难。
  上市公司库存创历史新高
  一家国产品牌彩电企业的高管告诉记者,“五一”假日期间上海市场彩电销售没有超预期,一季度销量负增长,4月继续负增长,库存压力加剧。
  记者了解到,一家服装龙头企业2011年一季度存货规模由2010年底的25.4亿元上升至31.6亿元,存货规模与2010年一季度末相比增长了4倍。公司解释称主要是由于季节因素及提前备货所致,但市场分析人士认为,个中也有销售放慢的原因。
  家电、服装行业库存高企只是全国企业的一个缩影。从全国数据来看,3月末,全国工业企业产成品库存23671亿元,同比上升23.2%;增幅比上月末提高1.1个百分点。
  库存积压现象在4月并未好转。4月中国制造业采购经理指数(PMI)显示,当月原材料库存指数达52%,仅次于2010年1月的高位。
  截至3月底,沪深两市上市公司账面存货金额已经高达3.53万亿元,超过2008年金融危机前的水平,并创出历史新高。回顾整个A股上市公司2010年的情况,不难发现房地产企业和资源类加工企业是存货上升最为明显的典型代表,年末存货增加额在百亿元以上的有12家上市公司都属这两类企业。
  制造企业两头难 …… [阅读全文]
不买房产 买房地产PE
     香港首只人民币计价房地产投资信托基金汇贤产业信托开盘即告破发,之后股价走势平平,遭遇了“叫好不叫座”的尴尬局面。这无疑给目前国内最火热的房地产PE当头棒喝。
  房地产私募股权基金是指通过非公开方式面向包括个人和机构的少数投资者募集资金而设立的,以未上市房地产企业的股权为主要投资对象的房地产投资基金。据恒天财富统计,一季度完成募集的25只PE中,房地产PE占据5只,募集金额达到9.59亿美元。尤其值得注意的是,与2010年房地产基金主要由本土机构募集的情形相比,一季度募集到位的5只基金中,有3只为外资机构管理,单只基金平均募集为2.39亿美元,大幅超越本土机构房地产基金1.22亿美元的平均募集规模。
  为什么房地产私募股权基金如此火爆?首先,房地产行业是典型的高投入、高产出、高风险的资金密集型产业,对金融市场具有高度依赖性。自去年以来的地产新政和信贷收紧,使地产行业通过传统的银行和信托融资开始变得困难。房地产行业迫切需要通过PE融资。其次,房地产是目前高净值人士资产增值的重要手段,是近十年唯一一个没有让投资者失望的行业。最后,国家支持地产PE的发展。
  那么投资者究竟该如何选择呢?
  开发商主导成立的地产PE最大的优势是包括提供足够的优质地产开发项目,并具备专业的项目开发管理经验等,但它们首先得化解关联交易的不确定风险。即房地产公司既是项目提供者,又是基金管理者。如果他们投的是自身的项目,多数会将近50%以上的资金来源定为自有资金,为其他LP(Limited Partner,有限合伙人)提供信心。而独立的地产基金虽然能站在投资者的角度,但对项目的理解和运作往往不如开发商。以全国工商联房地产商会参与建设的公租房基金为例,虽然有一定的税收优惠,但目前刚刚开始,筛选LP的门槛比一般的地产PE更高。 …… [阅读全文]
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