“C轮融资达15亿美元。”京东创始人刘强东 在微博上公布了融资细节,称已经到账11亿美元,另外4亿美元亦随后入账。投资人包括俄罗斯DST、老虎基金等共六家基金。
京东与DST的融资顾问华兴资本合伙人包凡表示,这轮融资规模创下中国互联网企业私募融资纪录,亦超过了多数的首次公开发行(IPO)。
据接近交易的知情人士透露,本轮融资原计划规模为5亿美元,由于不断有投资人跟进,规模不断扩大。目前对京东的整体估值大约是74亿美元(约合人民币480亿元),为京东2011年预计收入的两倍。根据这一估值(post-money)粗略计算,在不考虑原有股东出售老股的情况下,此次京东出让的股份在20%左右。
目前DST和美国私募投资机构高瓴资本(Hill House Capital)的资金已经到账,分别为5亿美元和1.5亿美元。DST以高价投资美国互联网神话企业Facebook、Groupon而闻名。
此前京东完成了三轮私募融资,先后引入今日资本、雄牛基金、梁伯韬、老虎基金等投资者,共1.83亿美元。多轮融资后,刘强东及其创业团队的股权将可能被稀释到32%左右。但京东内外都认为,京东依然控制在刘强东手中,他通过在投资条款中设置不同权力等级的投票权限,仍然对公司战略和运营拥有绝对控制权。
根据预测,2011年京东商城的收入将达到240亿元,比2010年的100亿元翻了2倍多,按照这样的增长速度,距离刘强东一直强调的500亿元的“安全规模”仅一步之遥。正准备向线上交易转型的电器连锁巨头国美(00493.HK)2010年的营收恰为509亿元,苏宁电器(002024.SZ)则高达740亿元。
刘强东1998年以1.2万元在中关村租下一个小柜台售卖电子产品起家,2001年学习苏宁模式做毛利率较高的电脑外设产品的IT零售连锁,2003年“非典”之后生意萧条, 2004年全面转向网上电子商务。在淘宝网培育了中国消费者的网购习惯后,刘强东选择了自营B2C商业模式,以“低价正品”和“专业物流服务”这两项差异化竞争优势,受到用户追捧。
自成立至今,京东“规模为大”的成长模式一直饱受争议,但风险资本的一再青睐不断加固了京东的扩张战略。“京东的财务数据看起来还不够sexy(性感),但留下无限的想象空间。”一位曾参与京东私募融资的业内人士说。
投资圈的人士透露,刘强东被称为“电子商务强人”,每个月只休息两天,他最担心的就是运营和物流。本轮融资的第一投向,即为建设物流体系。
“大家都在关注京东什么时候开始赚钱,其实只要把物流做好了,每一单的成本降低了,而买的人不断增多,利润自然产生。亚马逊(Amazon)已经成为一台高效的印钞机,这是京东的未来之路。”一位曾经担任京东融资财务顾问的人士对财新《新世纪》记者表示,做电子商务,靠的就是规模。“重要的不是前端卖东西,而是背后的运营效率。这依靠的是仓储、IT系统和物流管理。”
“京东的融资都到位了吗?”一位电子商务网站的高层对此最为关切,“说实话,市场的其他参与者应该都开始担心。” 他认为,京东重金在握,至少可以烧到2013年IPO之前。下一阶段,京东如果对电子商务行业的任何一个对手宣战,都可能造成毁灭性的打击,价格大战一触即发。
在当当网上市融资2亿美元前后,京东与当当网已经交战。但在一位电子商务人士看来,京东之意不在图书业务,“而是当当网十多年来打造的‘中国亚马逊’这个光环。”从结果看,“投资者是对京东下了重注。”
但多条战线同时推进,也会增大犯错误的可能性。前述曾担任京东融资财务顾问的人士表示,“京东的运营已经是一种环环相扣的模式,规模做大以后,任何一个环节出问题,都会传导得很快。”
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