近日，在风投行业再度掀起波澜的事件，无疑是云锋基金在阿里巴巴集团董事局主席马云、聚众传媒创始人虞锋联手下宣告成立。这只基金创立掀起的波澜，不仅仅在于这两位有着巨大影响力的企业家，更包括巨人网络董事长史玉柱、新奥集团董事长王玉锁、银泰投资董事长沈国军、五星电器创始人汪建国、新希望集团董事长刘永好等10多位企业家都参与基金的发起。
随着国内对风投行业的相关政策开放以及2009年创业板的推出，成为了风投行业快速发展的催化剂。如今，这些在商业市场上具有极为敏锐市场洞察力的一群精英企业家，也嗅出了风投行业在高市盈率的背后的创富效应，投身于这个行业当中来。
在清科集团举行的行业论坛上，达晨创投刘昼认为，过去10年是创投 “找饭吃、解决温饱”的阶段。而接下来被业界称为新10年的时间，在高市盈率以及全国创富效应的吸引下，各路资本都会进入创投行业，并可能引起泡沫，洗牌在所难免。
行业新十年
3月份举行的2010ChinaVenture中国投资年会上，建银国际财富公司总经理许小林曾表示，未来10年将是VC/PE的黄金10年，VC/PE行业可能会迎来一个腾飞。许小林还从多个方面预期了未来10年VC/PE的黄金发展点。
日前，记者通过清科研究中心的数据了解到，2010年第一季度共有17只可投资于亚洲（包括中国大陆）地区的私募股权基金成功募集了36.78亿美元。同时，在中国大陆地区共有36家企业得到私募股权基金投资，其中披露金额的35起案例总投资额为9.72亿美元。基金退出方面，一季度共发生15起退出交易，其中，有14家私募股权基金支持的企业成功上市。
今年第一季度，新基金募资、私募股权投资总量、私募股权基金退出与去年同期相比都有了大幅度的上升。而据Chi鄄naVenture的数据分析显示，3月份单月投资案例13起，投资金额超过18亿美元，预计二季度投资规模将有望获得提升。
“确实现在私募投资比较多，我们现在正在洽谈的项目就有3个，这3个都是非常优质的项目。”当记者电话致上海君凯投资中心执行事务合伙人龚海威时，他正在忙于与客户交谈，并没有时间透露更多洽谈项目的相关内容。
此外，天津股权投资基金服务中心总经理王树海也告诉记者，现在整个行业正在朝着一个活跃期发展，发展的程度有可能达到2007年行业发展的高点。
规范挤泡沫
然而，作为服务于私募股权投资机构的王树海，更为整个行业或引发的泡沫感到担忧。“目前私募股权投资机构数量正在不断地增加，估计已经远远超过了1200家的统计数据。”王树海表示，还有更多的资本正在进来，这将整个行业推向泡沫，洗牌也将在所难免。
有业界分析认为，VC/PE在行业几十倍甚至上百倍的高收益之下，结合投资成本不断推高的情况，泡沫很容易滋生，并且目前VC/PE行业已经存在着泡沫。“泡沫肯定有，但是仅仅以高收益率的多少来分析泡沫是否存在，这对于整个行业的风险分析并不透彻。一笔投资收益率的多少，仅仅是一个项目优劣以及当时市场环境的一种体现。”龚海威表示。
就在此前，王树海也提出了目前VC/PE行业所面临的诸多问题。王树海指出，目前一个很大的问题在于行业内，VC与PE的区别越来越模糊，很多时候，风险投资往往为了降低风险、实现高收益，而投向那些成长期的企业，造成了创新性高科技项目或初创期的企业很难融资。这就让整个行业都沦陷为快速获取收益的通道，让行业的存在失去其意义。
“目前，能够避免行业泡沫引发行业洗牌的关键之一，就是政策规范，我们都很期待《股权投资基金管理办法》的尽快出台。《公司法》等，对于VC/PE行业机构并没有实质的约束力。”王树海认为，加大政策的开放程度以及对VC/PE行业的支持力度尤为重要。
自去年提出要出台 《股权投资基金管理办法》以来，这个在国内已经酝酿了十多年的管理办法，在各方面利益的博弈之下，不得不一而再再而三的搁浅。《股权投资基金管理办法》除了能够在VC/PE投资基金的来源上拓宽渠道，更能够为VC/PE机构成立以及投资起到规范作用。在VC/PE行业迅速的发展期，行业规范久久得不到落实，将加剧行业泡沫的衍生，因此，业界都一致期待，行业规范能够突破各方利益的博弈，早日面世。
来源：中国企业新闻网
