IainLumsden是英国标准人寿保险公司(StandardLife)的CFO，也是公司的首席精算师。展望2010年CFO角色的变化，他认为：“发生最大变化的将是投资市场和公司的经营方式，股东给CFO的压力会越来越大。”

    全球视野下，站在投资角度，机构投资者的数量会日益增加，个人投资者更倾向于委托机构进行投资，资本在全球市场流动，准确判断投资行业将会更加困难，机构对投资时机的选择将会更加谨慎。而对于融资而言，相对于传统的募集资金的方式，未来筹集资金的方式将会更加多样化。此外，市场投资风险加剧，除报价以外影响投资选择的因素越来越多，资本市场将变得愈加复杂。

    全球投资趋势折射出下列因素的相应变化，包括具体的投资机会、投资论证、法律和市场风险、具体的困难等等。因此，CFO除了在降低企业营运成本、增加企业价值、变革财务管理内容、转变财务组织、战略规划外，在投融资管理方面，CFO还将以全球化的视野积极参与并关注以下方面：

    股权还是债权？

    未来几年随着公司的发展，融资规模也会越来越大。除了银行贷款，公司上市和发行债券将成为公司融资的两种重要方式。对于很多CFO来说，筹划公司上市或者发行债券进行融资是他们的职责之一。对于投资市场发生的变化，Lumsden认为：“CFO将会付诸更多的精力去权衡发行股票还是发行债券，在两者之间选择对公司最有利的一种融资方式。”

    股权融资和债权融资各有利弊。债权融资需按事先约定的期限还本付息，具有法定的偿还性和严格的期限性；优点是企业的股权没有增加，如果企业运营得好，股东可以获取更多收益，且发行债券花费时间短，费用低，市场监管比较宽松。就股权融资使企业的股权增加，原股东的股权受到稀释，在收入相等的情况下，股东的收益下降，且从企业上市辅导到发行股票募集资金到位所需时间长、费用高，市场监管比较严格；优点是企业没有还债压力，企业可以根据年度盈利情况实施分配。

    在成熟的资本市场中，企业发行债券的比例比较高，通过债券融资比发行股票融资的比例大得多。认为债券融资表示企业经营出现危机的表现是一种误区，实际上，企业能够发债融资从一个侧面也反映出了企业对偿债的信心。因此，CFO对此应有清醒的认识，避免造成企业直接融资方式单一，严重依赖发行股票。

    股东利益VS客户价值

    在Lumsden的股东价值理论中，“在投资上，股东们要追求利润回报。惟一的办法是减低资本的使用率，但是资本是我们解决问题的根本，公司将会竭力经营去维持资本的回笼。这就需要增加、借助全球的金融工具或者衍生品进行融资，降低资产负债。由于经营压力以及和投资银行之间的关系，公司的运作流程也会因此变得复杂多样。”CFO需要全面平衡这种关系。

    目前，CFO作为代表股东的董事进入董事会，必须以确保股东的权益不受侵害作为工作的根本出发点，要站在股东的角度行使好财务监督职能和业绩评价职能，否则就是失职。财务指标用来反映企业如何满足股东的需要，即实现股东价值最大化，包括现金流、经济增加值、销售增长率等，CFO会更加关注这些方面。