据了解,浙江华睿投资管理有限公司已先后投资水晶光电、康盛股份等10多家新锐成长型浙商企业,并先后为包括西子联合、传化集团等浙江100多家名企提供过包括并购重组、改制与股份制改造、战略管理等“资本服务”。目前,华睿管理着包括嘉银、睿银等多个浙江的公司制投资基金,总额达5亿元。6月5日,由华睿托管的“浙商·蓝石创投基金”新鲜揭牌,它是目前浙江省内单一注册资本最大的创投基金。
活跃在风险投资领域的一些人和一些资本,让企业插上腾飞的翅膀,钱生钱的故事远远比我们想象的复杂。而操纵钱生钱的那些“资本家”是怎么考察项目,怎么投资,怎么竞争,怎么交流的?宗佩民在课后接受记者采访,透露了不少“坚料”。
最看重企业的行业领袖力
记者:你觉得什么样的企业是值得投资的?
宗佩民:很简单!是那些敢于做行业领袖的企业。我们看中的是他未来成为行业领袖的能力甚至成为世界领袖的决心。
在中国,我们一方面要大力发展中小企业,另一个方面我们也要尽快帮助一些具有潜力的公司,迅速跻身国际市场,成为行业领袖。最怕企业停留在做供应商、零部件、来料加工、贴牌生产。中国的企业要赶快冒出来,争夺话语权,定价权。
像这样的企业,我们投入了。如果企业做了我们认可的努力,即使因为各种原因失败了,也是生的伟大死的光荣,况且这样的企业失败的可能性很小,对于好的企业我们认为不上市也是要投资的,并不应该简单从一两年内看上市,当然能上市是最好的。
记者:优秀项目一般都具备哪些要素?
宗佩民:从行业地位来说,细分行业前3位或具备挑战行业领袖的潜力,特别是国有垄断行业的民企新秀。从成长曲线来说,一般为公司创立第3~5年。当然,行业前景、财务状况、企业家魅力等都是要看的要素。
“投资要先投人”
记者:去年华睿对富春江水电设备有限公司进行了5500万元投资,该项目是浙江本土创业投资机构最大的一个投资案例之一。你是怎么谈这个项目的?
宗佩民:第一次和他们的董事长交流了3个小时左右,第一说明我们有话要说,第二是说明大家说得来。如果一个项目大家交流不到半个小时,那就基本上没有下文了。如果倾向于投资的话,我们还要聊多次。当时我们就觉得大家的理念比较一致。
记者:在投资界,有一句话叫“投资要先投人”,你对人的要求是什么?
宗佩民:我不是特别看重整个团队是不是很强大,但是我特别看重董事长是不是很优秀,有优秀的董事长一定会带出好的团队,如果一个团队人人很强,但是没有一个特别优秀的董事长,这个团队可能会在内部权力、治理上产生分裂。
记者:你们最警惕的是怎样的投资项目?
宗佩民:行业属性差,特别是高能耗、高污染与失去比较优势的产业;产业多元化,特别是实业企业进入房地产的;成长速度缓慢,5年以上未见进入快速成长轨道的;好大喜功,好出风头,做企业不实在的;原股东特别是大股东有套现意向的;有国有资本进入并且参与过渡的;急欲引进投资又不让深入尽职调查的;第二代企业家接班但是尚未磨练待付学费的;过渡依赖政府与政策支持,企业家成为政治家的;管理层整齐但是董事长地位不够突出或者单纯委托专业团队管理的,等等。
民营企业要防范被忽悠
记者:国外资本跟本土创投有什么不同点?
宗佩民:关键是体制,很多国内的创投是国有资本主导的,有风险的行业里面让稳健的国有资本投资的话,这是有差距的。另外很多的投资公司是纯投资行为,服务方面的能力相对比较欠缺。这两点如果克服的话,我觉得国内创投机构在很多的方面慢慢可以跟境外资本相竞争,因为对资本实力这一块,我认为现在已经差距很小了,对我们来说根本不是缺钱的问题。
记者:就你看来,国内民间PE发展态势如何?
宗佩民:2006年开始,随着国内资本市场的走强、国家政策的引导以及国内资本对创业投资认识的逐渐深入,越来越多民间资本介入到创业投资领域,带来了一波本土创投的民营化大潮。特别是创业板的推出,更会刺激大量的企业参与到PE中来,未来3年行业将呈现繁荣景象。民间资本进入PE领域有二种形式:一是大型民营企业独立模式;二是专业投资管理公司集约管理下的联合模式,体制与模式开始与国际接轨。
记者:顺德企业也纷纷思量一起参与PE,而且有日后集中投资于顺德本地企业的理念。相对于国际资本,你认为本土PE有着怎样的使命?
宗佩民:由于估值理念差异与盲目崇拜,国内民营企业长期面临境外PE的掠夺性投资并且多数没有知觉。境外机构的常用策略是:理念上忽悠,投资方案绑架,通过并购实施斩首,最典型的案例就是娃哈哈、天能动力等。
因此,本土PE除了加快自身发展步伐外,也肩负着特殊使命,就是要引导民营企业建立正确的资本理念,防范被忽悠;帮助民营企业设计正确的引资方案,防止被绑架;以雄厚的资本作为民企后盾,防止被并购。
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