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CFO 商业评论
企业并购过程中的审计风险研究
    企业并购是企业在激烈的市场竞争中的自主选择。通过并购,企业能够迅速实现低成本扩张,实现股东财富最大化、企业利润最大化和经理个人效用最大化。
    事实证明,在并购过程中,选择实力强、经验丰富的中介机构参与并购活动,可以有效降低并购成本,减少并购过程中的不确定性因素。其中,审计人员在并购活动中能够发挥极其重要的作用。审计人员在长期执业过程中积累了丰富的经验,有些事务所还专门设置了企业并购方面的研究机构,通过他们的参与,可以借鉴其他企业在并购过程中的经验和教训,可以有效降低并购风险成本。
    一、企业并购风险审计与会计师角色
    风险基础审计作为现代审计方法,在发达国家的审计实践中得到日益普遍的应用,方法本身也随之不断地完善。在我国,中国注册会计师协会颁布的《中国注册会计师独立审计准则》也提出了运用风险基础审计方法的要求。风险基础审计是指审计人员以风险的分析、评价和控制为基础,综合运用各种审计技术、收集审计证据,形成审计意见的一种审计方法。风险基础审计的基本模型为:
    审计风险=固有风险×内控风险×检查风险
    所谓审计风险,是指审计人员存在重大误报和财务报表表达不恰当审计意见的可能性。固有风险是指企业及各类经济业务、账户余额,在不考虑内部控制的情况下,发生重大差错或问题的可能性。内控风险是指企业的内部控制未能防止、发现或纠正已存在重大差错或问题的可能性。检查风险是指审计人员实施审计测试但未能发现已存在重大差错或问题的可能性。 …… [阅读全文]
 
CFO 焦点企业
中金中信投行收入超越高盛摩根 东方证券全球第八
    中金、中信以及银河等券商有得天独厚的优势,未来几年项目不愁,合资投行只有挖人在金融链条上最薄弱的环节,中国人又风光了一回。
  轻松的十一长假中,一个数据悄悄地出炉了:根据美国一家研究机构Dealogic的数据,2009年前三个季度IPO收入前五名的投行中,中国独占两席。中金公司和中信证券(600030)的IPO收入分别位居全球第一和第二位,排在其后的分别是摩根士丹利、高盛和摩根大通。东方证券排名第八。
  “现在只有中国的投行最好做了。”这已成业内共识,2009年,中国IPO的美元价值已占到了今年全球总额的一半以上。
  目睹红红火火的中国IPO大餐,国际投行似乎只有干瞪眼,虽然中国券商的综合水准仍然较之望尘莫及。
  红火的中国IPO
  “海外受到的金融危机的冲击尚未消失,主要股市IPO的数量有限。而中国自重启IPO之后,公司上市的速度明显加快,中国建筑(601668)等大型企业的上市,以及创业板开通,为国内投行贡献了众多的利润。”一位不方便透露姓名的分析人士告诉理财周报记者。
  同样是Dealogic的数据显示,2009年共有75家中国公司上市,是美国公司IPO数量的3倍。中国IPO的美元价值已占到了今年全球总额的一半以上。
  这其中,作为国内以承销大项目著称的中金公司和中信证券,分得了市场最多的份额。
  数据显示,截至2009年9月29日,A股市场新股IPO募集资金达到1056.81亿元。其中,中金公司仅仅承销了3起IPO,但承销金额高达183亿美元,几乎占据了整个A股市场承销金额的一半以上。而中信也作为中国建筑等大型企业的承销商,承销金额达43亿美元。而以承销中小项目擅长的国信证券、平安证券等南方券商,在IPO收入中被这两家券商甩在了后面。
  而从国内市场的境况来看,国内较大的几家券商优势地位还将保持。
  “目前中国正处于证券市场快速发展的阶段,而且中国的证券化率仍严重低于海外成熟市场,要提高证券化率,最直接的方式就是有更多的优质公司上市。因此,可以预见,未来几年内中国的IPO项目依旧会多于海外市场。”平安证券分析师田良告诉理财周报记者。 …… [阅读全文]

 
CFO 职场观察
最具欺骗色彩的职场词汇
     诚聘英才 “诚聘英才”、“招纳贤士”、“诚邀加盟”……看看这些花样百出的招聘语,多富有诚意,多让人心动!然而,理想与现实往往水火不相容,时下很多企业本无招聘之意,偏偏打出一些“挂羊头卖狗肉”式的诱人招牌,其意图无非有两种:一是广告效应,二是敛财策略。
    提高待遇 有些企业总喜欢喊出诸如“提高员工待遇”等催人奋进的口号。不过,口号若想转化为现实,尚需一个过程,而作为企业,就完美地刻画了这个过程,并让这个过程更富有一种强烈的想象欲和一种执着的期待欲,使得理想与现实之间永远产生一种距离的美感。
    畅所欲言 在开会的时候,领导者往往都爱说上一句“大家畅所欲言嘛”。然而,就是这句看似坦诚沟通的话语,反而让员工产生一种心理的恐慌和忧虑,而决定这一反差心理走向的,恰恰是企业领导者本身。 …… [阅读全文]
职场黄金期达人怎么过
  总监生于1984
    在同事们眼中,黄薇“很摩羯”。这个星座盛产工作狂,他们的责任心和毅力似乎也比平常人要多。黄薇就是这样,这让她很快就在之前工作的公司——搜房网,获得销售副总监的职位。
  和同龄人比起来,她的资历已经相当醒目,但最开始的起步,她走得也并不平顺。2005年她开始做销售,虽然有过在专业的房地产报纸做记者的经验,也接触过很多房地产开发商,但是要转换成销售的身份,和这些粘上毛比猴精的商人们谈交易,压力仍可以想见。在刚工作的一年多时间里,她都只拿着微薄的底薪度日。“很多同事都熬不住走了,这真的是一份需要毅力的工作。我一直相信做销售就是做服务和做人。长期的服务做好了,人品得到了客户的认可,客户自然就会信任你。”黄薇说。 …… [阅读全文]
 
CFO 焦点人物
华睿投资董事长宗佩民:本土PE肩负着特殊使命
  浙江华睿投资管理有限公司董事长宗佩民可谓是浙商在投融资领域的一位风云人物。

  据了解,浙江华睿投资管理有限公司已先后投资水晶光电、康盛股份等10多家新锐成长型浙商企业,并先后为包括西子联合、传化集团等浙江100多家名企提供过包括并购重组、改制与股份制改造、战略管理等“资本服务”。目前,华睿管理着包括嘉银、睿银等多个浙江的公司制投资基金,总额达5亿元。6月5日,由华睿托管的“浙商·蓝石创投基金”新鲜揭牌,它是目前浙江省内单一注册资本最大的创投基金。

  活跃在风险投资领域的一些人和一些资本,让企业插上腾飞的翅膀,钱生钱的故事远远比我们想象的复杂。而操纵钱生钱的那些“资本家”是怎么考察项目,怎么投资,怎么竞争,怎么交流的?宗佩民在课后接受记者采访,透露了不少“坚料”。

  最看重企业的行业领袖力

  记者:你觉得什么样的企业是值得投资的?

  宗佩民:很简单!是那些敢于做行业领袖的企业。我们看中的是他未来成为行业领袖的能力甚至成为世界领袖的决心。

  在中国,我们一方面要大力发展中小企业,另一个方面我们也要尽快帮助一些具有潜力的公司,迅速跻身国际市场,成为行业领袖。最怕企业停留在做供应商、零部件、来料加工、贴牌生产。中国的企业要赶快冒出来,争夺话语权,定价权。…… [阅读全文]

CFO 猎头职位
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