27日,万科公布一季报显示,公司一季度实现结算面积106.1万平方米、结算收入80.3亿元,同比分别增长32.1%和27.7%;营业收入81.6亿元,净利润7.7亿元,同比分别增长27.6%和7.1%。
至此,万科、保利、金地、招商地产等四大龙头地产公司的一季报全部亮相。综合来看,四大公司的一季报呈以下三个特点:销售面积和金额显著增长、净利润增幅远低于营业收入增幅、资金压力明显缓解。
资金压力明显缓解
由于减少新开工面积并放缓拿地节奏,同时加大销售力度,四家公司一季度经营活动产生的现金流量净额同比全部由负转正。
一季度末,万科、保利、金地的净负债率比期初明显下降,招商地产的净负债率与期初基本持平,处于30%以下的低位。万科的净负债率更是由期初的33.1%降至期末的24.5%,自去年三季度起,呈连续下降态势。
四家公司期末的预收账款比期初显著增加,由于预收账款是无息负债,在一定程度上缓解了短期资金压力。此外,四家公司期末扣除预收账款的资产负债率全部比期初下降。
可喜的是,在预收账款显著增加的情况下,万科和金地的流动负债占总资产的比重反而有所下降,保利的该比率仅比期初微增,说明这些公司的短期资金压力确实得到缓解。
保利高歌猛进
一季度,万科、保利和金地的签约销售面积和金额均取得明显的同比增长,同时增速产生一定差距。
由于基数已经较高,与去年同期相比,万科销售增速明显下降。2008年一季度,万科累计销售面积114.5万平方米,销售金额101.0亿元,分别比07年同期增长82.9%和119.1%,而今年一季度的增幅分别是33.2%和21%。
四家公司中,只有保利的销售面积和销售金额同比增幅超过一倍,销售金额增幅甚至接近两倍。保利的销售金额同比增速还超过销售面积同比增速,即销售均价同比增加,而万科和金地的销售均价同比下降。
一季度末,保利的预收账款占2008年营业收入的比重为82.2%,招商地产的该比例为106.6%,为将来的业绩增长打下了坚实基础。去年一季度末,招商地产的预收账款仅为7.34亿元,今年一季度末已增至38.1亿元,呈逐季增加态势。
盈利能力下降
一季报显示,四家公司营业收入同比均有幅度不小的增长,保利的收入增幅高达84.7%。但除招商地产外,其他三家公司的净利润增幅均明显低于营业收入增幅:保利的净利润增幅为19.43%,金地还出现了净利润同比下降的情况。
根据Wind资讯的统计结果,除招商地产外,三家公司的销售毛利率和净利率均同比下降。保利的毛利率虽然同比基本持平,但净利率由去年同期的25.9%降至16.7%;金地的毛利率由去年同期的56.7%降至30.4%,净利率由12.3%降至6.1%。
虽然利润增速低于收入增速,但利润表显示,除保利地产(600048,股吧)外,其他三家公司的期间费用率比去年全年的水平有所下降,其中,招商地产一季度的期间费用率为8.7%,远远低于去年全年12.9%的水平。
万科的年报也透露出一些积极信息。由于南京金域缇香项目实际销售情况好于预期,根据评估结果,该项目跌价准备金额由6359万元调整至4957万元,增加一季度净利润1051万元。
电厂运营管理集团-总工程师 | 年薪40万 |
新媒体公司北京猎头职位-总经理 | 年薪60万 |
大型环保咨询公司北京-总经理助理 | 年薪40万 |
集团人力资源总监猎头职位-北京 | 年薪40万 |
大型资信评估集团企划总监 | 年薪70万 |
北京公司总经济师-环保咨询公司 | 年薪60万 |
外资银行Legal Officer | 年薪35万 |
知名科技集团公司--HRD | 年薪50万 |
新加坡上市集团公司--财务总监 | 年薪100万 |
大型肉类屠宰加工企业--营销总监 | 年薪50万 |
副总经理-担保业务-上海猎头职位 | 年薪120万 |
策划总监-广播媒体-上海猎头职位 | 年薪40万 |
广播广告销售总监--上海猎头职位 | 年薪40万 |
中国十大品牌服装集团百万聘COO | 年薪200万 |
游戏网站营运总监--上海猎头职位 | 年薪45万 |
整合传播公关--副总经理-上海猎头 | 年薪60万 |
视频门户网站--销售副总裁 | 年薪120万 |
生物质发电-项目经理 | 年薪30万 |
游戏网站营运总监--上海猎头职位 | 年薪45万 |
整合传播公关--副总经理-上海猎头 | 年薪60万 |
危险化学品-集团采购中心副总经理 | 年薪40万 |
著名民营上市医药公司-产品经理 | 年薪36万 |
知名控股房地产公司营销总监(深圳) | 年薪70万 |
大型电子集团公司 副厂长(深圳) | 年薪20万 |
产品中心总监---著名TMT公司 | 年薪40万 |
证券营业部总经理、副总经理 | 年薪200万 |
信息技术部软件开发高级经理 | 年薪80万 |
区域媒体运营总监 | 年薪18万 |
香港上市银行直属投资公司-CFO | 年薪100万 |
户外高尔夫媒体客户总监-广州职位 | 年薪40万 |